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April 20 zz最被低估蓝筹 八浅底大龙股出炉最被低估蓝筹 八浅底大龙股出炉
"山不转水转,水不转人转。"号不准大盘你就号蓝筹。低价蓝筹是大盘避风港,也是发起总攻的中坚。理财周报4大标准独家研发30大最被低估最具爆发力的蓝筹股,提示不可触碰的10大类最新鬼K线
上周专题出来以后,很多人说是不是有点空了,净跟我们玩理论了,我说这倒是不着急,我们有的是时间来为你提供价值,为你奉献单刀直入的东西,不过恕我虚伪,我实在还是想先讲点理论,就像你不能吃馒头之前不喝口粥,那要把人噎死的。 所以请读者诸君见谅。我总想,不管投资这件事多么赤裸裸,投资之间,此投资与彼投资之间,还终究是一门手艺。这期就来了,潜底大龙股,你有没有降龙十八掌？ 潜、底、龙 我们先耽搁几分钟玩些文字游戏。别看我们这三个字简单,从语言学上说大有讲究。 潜,涉水也。--《说文》。什么意思呢？就是一脚以抛物线的形状进入水下。潜的基本字义,一是隐在水面下活动,二是隐藏的,秘密地,不被人察觉的。潜不是沉,沉入水底是历史和不可告人的东西,是一点浮力想象力都没有的沉疴、衰败和腐朽。 底,一曰最下面的部分,而不是半山腰,更不是三万英尺的浮幻;一曰根基、基础,根基打牢了就要旱地拔葱,就要一步一步往上爬,这叫青山遮不住,毕竟东流去。底不是渊,不是咸鱼翻不了生的地狱;底不是潭,三两亩池水只有水花,池塘没有底,池塘只有洼,大江大海才有波澜。 龙,能走,能飞,能游泳,能兴云作雨。龙是想象力的产物,龙不是蛇,东邪西毒,龙是气吞山河,光明磊落。龙不是象,大家伙很多,象一辈子行道迟迟,优质的大象才是龙。龙也不是凤,做龙做腻了,才会成仙,成凤。 现在你知道我们要讲什么了么？我们的潜底大龙股,首先是大股票,蓝筹,其次,不是沉疴不起的蓝筹,它们基本面要健康,2009年最好没有大利空的伺候,安全,不至于像中国软件(600536)那样失控飞涨,但总不至于跌到哪里去;然后是潜底的大股票,它们已经在底部盘旋了很久,象中国中铁(601390)一样盘旋了9个月之久,你想再加一个季度,那就是一整年了,你见过吗？我们不是选择涨到半山腰的,我们也不选择狭小行业的小家碧玉,我们要选大家闺秀。 容我说句大话,我们要选的,可能是这个世界上最便宜的,最后一批可以抄底的优质中国白马公司。 我们的标准我们的理念 我们设计了遴选的四大标准,分别覆盖了股价、估值、市场表现、和基本面四大角度。如下: 净资产相对较高而PB仍然较低;本轮反弹以来涨幅较小,或长期落后大盘,长期在底部区域盘整;不超过20元,以10元以下为佳;行业在2-3季度具有明显的逆转、转好预期,个股基本面良好,无重大利空,股价具备较强的催化剂因素。 通过对全部1600多家公司的细致搜索,我们选出了30只最符合要求的股票,逐一点评,请见C14版,在这30大股票中再遴选出了最值得关注的10大潜底龙股票,并一一做了更为详尽的阐释,请参见C9-C13版。 为什么我们现在要策划这个专题呢？我要把我们的对冲投资理念传达给你。永远卖出高价的,近期对题材股,市场投机炒到了罕见的疯狂,但周五一役已经疲态尽显。所以我们提醒你鬼K线批发市场又诞生了,10种K线最好不要碰。 顺理成章,剩下的时间很可能是被雪藏已久的蓝筹行情。这个理解不完全对。有不少蓝筹已经涨了很多,那也不是对冲投资鼓励的,一样该卖掉。另外,现在这个市场究竟属于熊市最后期还是反转中期,会决定不同的线索,如果是前者,大概蓝筹会全线扑上去,如果是后者,二梯队蓝筹得先敢死一把,一线蓝筹恐怕只能站在最后的关头。 不管怎么样,蓝筹在后面是少不了了。我们的选择也在一二线蓝筹之间充分做了对冲,但愿你能理解。 浅底大龙股 大秦铁路运量复苏,鲁泰老客户占80%
2010年大秦线煤炭运输量将达到4亿吨,鲁泰出口退税率由11%提至16% 理财周报记者 苏子儒/文 大秦铁路: 煤电谈判解放铁路运量 大秦铁路（601006.SH）是担负着中国西煤东运战略任务规模最大的煤炭运输企业,管内大秦铁路是中国第一条单元电气化重载运煤专线,是山西、陕西、内蒙古西部煤炭外运的主通道,承担着全国四大电网、十大钢铁公司和6000多家工矿企业的生产用煤和出口煤炭运输任务,煤运量占全国铁路总煤炭运量的近1/7,用户群辐射到15个国家和地区,26个省、市、自治区,具有很明显的垄断性。 作为专注于煤炭运输的铁路运输第一股,大秦铁路的业绩与电煤需求关系极为密切。随着国家万亿投资的展开,钢铁、建材和化工等行业也将随着产能的提高增加对煤炭的需求,进而带动煤炭运输市场的持续发展,为大秦铁路运量的进一步提升打开了空间。 大秦线从最初设计运输量1亿吨,随着煤炭需求的迅猛增长,其一直致力于不断提升线路运能,2007年完成煤炭运输量32500万吨,占全国铁路煤炭运输总量的21.46%。根据铁道部的规划,2010年该公司主线路大秦线煤炭运输量将达到4亿吨。由于大秦铁路隶属于铁道系统,计划体制较为浓重,其煤炭运输业务模式简单,并具有极强的垄断性,在国内不断增长的煤炭需求环境下,其经营活动的不确定性较小。 理财周报记者采访到的多位业内权威分析师较为一致的观点是,煤电谈判有可能成为大秦线运量的拐点。 中金公司研究员郑栋认为,随着煤炭去库存化过程基本结束,在煤电谈判尘埃落定之际,合同煤价格不确定性最终消除之时,大秦线的煤炭运量将有望随着经济的进一步上行恢复正常。 煤电之争对于下游企业的影响甚大,一位"上榜"分析师向理财周报记者表示,由于供需双方的价格之争,煤电谈判迟迟未能达成一致,但行业逐渐回暖将是不争的事实,只是时间目前难以确定。 郑栋认为,随着宏观经济的逐步回暖,煤炭需求已经出现复苏迹象,主要表现在库存下降明显、电厂发电量反弹、煤炭交易价跌量升、沿海煤炭运价有所反弹。 鲁泰A: 可比成本下降10％以上 鲁泰A（000726.SZ）是国内色织布行业的龙头企业,2008年产量1.3亿米,约占全球市场的18.6%,国内市场的29%。 鲁泰具有集棉花种植、纺纱、漂染、织布、后整理、成衣制造、终端销售于一体的完整产业链。可以从源头控制产品质量;其次,减少了对上下游企业的依赖,特别在经济下行周期中,可以规避上下游企业传递的风险,提高产业链运行效率;三是,由于产业链较长,所有环节附加值均在最终产品体现,因此其产品毛利率明显高于同类企业。 鲁泰的产品主要用于出口,并且国外市场分布均衡。不存在对单一市场的过于依赖,其中欧美市场占比26%,日韩市场占14%,香港市场占11%,国内市场占14%,其他地区市场占35%。 此外,鲁泰具有优质稳定的客户资源,3年以上的老客户的订单占比在80%以上,大客户包括OXFORD、INDITEX、东京制衣、香港联衣等。该公司当前的订单饱满,产能利用率达100%,主要原因是部分中小企业的订单转移到公司。同时,在金融危机的环境下,相比西方国家竞争对手,公司的产品质优价廉,借机扩大市场份额。 尽管增速较此前有所下降,但中国仍是全球纺织品服装出口额增长最快的国家之一。主要纺织品出口国2007年的出口增速越南增长最快,但其2007年的纺织品服装出口总额仅为中国纺织品服装出口额的4.99%,难以对中国纺织品出口形成真正的威胁。种种因素决定了中国纺织业具有更强的抵御经济周期的能力。随着全球经济的复苏,中国的纺织品出口仍有一定的上升空间。 金融危机以来,行业的原材料、劳动力、燃料动力等各项成本压力显著缓解,人民币升值步伐放缓,政府也多次提高出口退税率、降息降低企业成本、多次降低企业财务费用;增值税转型降低企业折旧费用。 2009年,纺织行业出口退税率由2008年的11%提高到16%,此外,棉花价格相比2008年下降约5%,成本下降。据国泰君安行业分析师李质仙估算,纺织企业今年可比成本下降10％以上,鲁泰2009年业绩就将走出低谷。 浅底大龙股 中国石油冲出业绩"盆地",宝钢赢在需求
经济反弹及长期通胀预期将影响油价逐步回升,进而推进中石油盈利改善 理财周报实习记者 赵宇剑/文 中国石油: 炼油业务扭亏为盈 截至4月17日,自2008年11月10日以来,中国石油（601857.SH）累计上涨11.67%,远落后于同期上证指数43.27%的上涨幅度。 中国石油在2008年遭遇了滑铁卢,当年该公司归属于母公司的净利润为1138亿元,同比减少22.0％。 在2008年的前三季度,超高油价和成品油限价压抑了中国石油的盈利。2009年的年初超低油价又威胁上游的盈利状况,毕竟长久以来这是公司盈利的主要来源。 国信证券预计,在每桶40美元-50美元的油价区间内,中国石油的季度业绩大约为0.12元/股-0.15元/股,可能继续环比下滑,但2008年第四季度和2009年第一季度都可能是中石油的业绩"盆地"。 虽然中石油炼油业务巨亏拖累了2008年业绩,但是目前国际原油价格已经接近50美元/桶,进入触底反弹期,短期内的低位运行依然保持很大的继续上升空间。国家政策利好或即将揭晓,国内成品油价格上调呼声日益高涨,天然气涨价利好或在今年兑现,行业前景较为看好。 未来随着经济反弹,以及长期通胀预期的影响,油价逐步回升,会推进中石油的盈利改善;近期成品油定价机制发挥作用,上调成品油价格,稳定了市场预期,打开了上涨空间;化工价格的反弹,化工大幅度亏损可能性不大;再加上天然气价格改革正在提速,天然气业务（上游开发和天然气管输）会成为持续推动公司稳定成长的内生非周期性动力。这些因素都将推动公司的盈利改善。另外,伴随天然气提价的利好兑现,价格上浮5%至8%,中国石油天然气业务利润也将同比上涨,给其业绩增厚注入活力。 从长期投资的角度看,中国石油的价值还是很突出。中国石油内在价值的首要体现就是资源优势,其拥有全国石油、天然气资源60%的储量。尽管低迷的油价造成资源价值缩水,但由于资源的稀缺性,国际油价长期来看上升的概率非常大,随着未来经济转暖带来的油价回升,中国石油强大的资源实力将逐步在业绩上体现出来。 宝钢股份: 需求问题或将缓解 截至4月16日,自2008年11月10日以来,宝钢股份（600019.SH）累计上涨29.48%,明显跑输了上证指数。 年报显示,宝钢股份2008年的营业总收入同比增长4.7%,但实现归属于母公司净利润同比下降49.2%;净资产收益率7.5%,同比下降了6.9个百分点。 利润下降的主因是去年四季度钢价滑坡及国际需求委靡。宝钢出口业务比重较大,2008年仅钢管出口量29万吨。今年3月国家再次调整钢材出口退税政策,从5%调升至13%,成为巨大利好。 去库存化和计提跌价准备后,该公司2008年末存货已经从三季度末的521亿元下降至356亿元,回归正常水平。而且2009年宝钢的产品结构持续优化,热轧板材比例将由38%下降至28%,厚板、冷轧及以上品种和钢管等附加值更高的产品比例将由48%提升至57%。 值得注意的是,相比武钢股份（600005.SH）这样的竞争对手来说,宝钢在地理位置上有明显优势。从上海到武汉中间的船运费及其上岸后的短驳费、吊装费大约为100元/吨,武钢有7-8成品销往华东和华南,其间至少比以上海为主战场的宝钢多补贴经销商及直供至少100元。 而在销售端,宝钢的同质同牌号产品又比武钢在同一地方多卖至少200元,因此地理位置上面的弱垄断优势可以演变成毛利率上的明显优势。 国泰君安钢铁行业首席分析师认为,钢铁价格已经见底,未来预计将在波动中逐步反弹。另外,伴随国内社会二次去库存的结束以及钢铁下游行业汽车制造,房地产逐渐进入开工旺季而逐渐回暖,国内需求即将再度企稳。"国际钢铁市场逐步走出去库存期,钢价倒挂现象逐步消失。"中投证券分析师认为"进出口贸易也将走出最坏时期。" 值得注意的是,中国钢铁行业仍然面临产能严重过剩问题,粗略估计过剩产能达1亿吨。但伴随钢铁行业振兴规划的出台以及钢企整合大潮的序幕拉开,该问题或将逐步缓解。另外,3月开启的钢材期货市场将对长材价格的稳定起到积极作用。 zz最被低估蓝筹 八浅底大龙股出炉最被低估蓝筹 八浅底大龙股出炉
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上周专题出来以后,很多人说是不是有点空了,净跟我们玩理论了,我说这倒是不着急,我们有的是时间来为你提供价值,为你奉献单刀直入的东西,不过恕我虚伪,我实在还是想先讲点理论,就像你不能吃馒头之前不喝口粥,那要把人噎死的。 所以请读者诸君见谅。我总想,不管投资这件事多么赤裸裸,投资之间,此投资与彼投资之间,还终究是一门手艺。这期就来了,潜底大龙股,你有没有降龙十八掌？ 潜、底、龙 我们先耽搁几分钟玩些文字游戏。别看我们这三个字简单,从语言学上说大有讲究。 潜,涉水也。--《说文》。什么意思呢？就是一脚以抛物线的形状进入水下。潜的基本字义,一是隐在水面下活动,二是隐藏的,秘密地,不被人察觉的。潜不是沉,沉入水底是历史和不可告人的东西,是一点浮力想象力都没有的沉疴、衰败和腐朽。 底,一曰最下面的部分,而不是半山腰,更不是三万英尺的浮幻;一曰根基、基础,根基打牢了就要旱地拔葱,就要一步一步往上爬,这叫青山遮不住,毕竟东流去。底不是渊,不是咸鱼翻不了生的地狱;底不是潭,三两亩池水只有水花,池塘没有底,池塘只有洼,大江大海才有波澜。 龙,能走,能飞,能游泳,能兴云作雨。龙是想象力的产物,龙不是蛇,东邪西毒,龙是气吞山河,光明磊落。龙不是象,大家伙很多,象一辈子行道迟迟,优质的大象才是龙。龙也不是凤,做龙做腻了,才会成仙,成凤。 现在你知道我们要讲什么了么？我们的潜底大龙股,首先是大股票,蓝筹,其次,不是沉疴不起的蓝筹,它们基本面要健康,2009年最好没有大利空的伺候,安全,不至于像中国软件(600536)那样失控飞涨,但总不至于跌到哪里去;然后是潜底的大股票,它们已经在底部盘旋了很久,象中国中铁(601390)一样盘旋了9个月之久,你想再加一个季度,那就是一整年了,你见过吗？我们不是选择涨到半山腰的,我们也不选择狭小行业的小家碧玉,我们要选大家闺秀。 容我说句大话,我们要选的,可能是这个世界上最便宜的,最后一批可以抄底的优质中国白马公司。 我们的标准我们的理念 我们设计了遴选的四大标准,分别覆盖了股价、估值、市场表现、和基本面四大角度。如下: 净资产相对较高而PB仍然较低;本轮反弹以来涨幅较小,或长期落后大盘,长期在底部区域盘整;不超过20元,以10元以下为佳;行业在2-3季度具有明显的逆转、转好预期,个股基本面良好,无重大利空,股价具备较强的催化剂因素。 通过对全部1600多家公司的细致搜索,我们选出了30只最符合要求的股票,逐一点评,请见C14版,在这30大股票中再遴选出了最值得关注的10大潜底龙股票,并一一做了更为详尽的阐释,请参见C9-C13版。 为什么我们现在要策划这个专题呢？我要把我们的对冲投资理念传达给你。永远卖出高价的,近期对题材股,市场投机炒到了罕见的疯狂,但周五一役已经疲态尽显。所以我们提醒你鬼K线批发市场又诞生了,10种K线最好不要碰。 顺理成章,剩下的时间很可能是被雪藏已久的蓝筹行情。这个理解不完全对。有不少蓝筹已经涨了很多,那也不是对冲投资鼓励的,一样该卖掉。另外,现在这个市场究竟属于熊市最后期还是反转中期,会决定不同的线索,如果是前者,大概蓝筹会全线扑上去,如果是后者,二梯队蓝筹得先敢死一把,一线蓝筹恐怕只能站在最后的关头。 不管怎么样,蓝筹在后面是少不了了。我们的选择也在一二线蓝筹之间充分做了对冲,但愿你能理解。 浅底大龙股 大秦铁路运量复苏,鲁泰老客户占80%
2010年大秦线煤炭运输量将达到4亿吨,鲁泰出口退税率由11%提至16% 理财周报记者 苏子儒/文 大秦铁路: 煤电谈判解放铁路运量 大秦铁路（601006.SH）是担负着中国西煤东运战略任务规模最大的煤炭运输企业,管内大秦铁路是中国第一条单元电气化重载运煤专线,是山西、陕西、内蒙古西部煤炭外运的主通道,承担着全国四大电网、十大钢铁公司和6000多家工矿企业的生产用煤和出口煤炭运输任务,煤运量占全国铁路总煤炭运量的近1/7,用户群辐射到15个国家和地区,26个省、市、自治区,具有很明显的垄断性。 作为专注于煤炭运输的铁路运输第一股,大秦铁路的业绩与电煤需求关系极为密切。随着国家万亿投资的展开,钢铁、建材和化工等行业也将随着产能的提高增加对煤炭的需求,进而带动煤炭运输市场的持续发展,为大秦铁路运量的进一步提升打开了空间。 大秦线从最初设计运输量1亿吨,随着煤炭需求的迅猛增长,其一直致力于不断提升线路运能,2007年完成煤炭运输量32500万吨,占全国铁路煤炭运输总量的21.46%。根据铁道部的规划,2010年该公司主线路大秦线煤炭运输量将达到4亿吨。由于大秦铁路隶属于铁道系统,计划体制较为浓重,其煤炭运输业务模式简单,并具有极强的垄断性,在国内不断增长的煤炭需求环境下,其经营活动的不确定性较小。 理财周报记者采访到的多位业内权威分析师较为一致的观点是,煤电谈判有可能成为大秦线运量的拐点。 中金公司研究员郑栋认为,随着煤炭去库存化过程基本结束,在煤电谈判尘埃落定之际,合同煤价格不确定性最终消除之时,大秦线的煤炭运量将有望随着经济的进一步上行恢复正常。 煤电之争对于下游企业的影响甚大,一位"上榜"分析师向理财周报记者表示,由于供需双方的价格之争,煤电谈判迟迟未能达成一致,但行业逐渐回暖将是不争的事实,只是时间目前难以确定。 郑栋认为,随着宏观经济的逐步回暖,煤炭需求已经出现复苏迹象,主要表现在库存下降明显、电厂发电量反弹、煤炭交易价跌量升、沿海煤炭运价有所反弹。 鲁泰A: 可比成本下降10％以上 鲁泰A（000726.SZ）是国内色织布行业的龙头企业,2008年产量1.3亿米,约占全球市场的18.6%,国内市场的29%。 鲁泰具有集棉花种植、纺纱、漂染、织布、后整理、成衣制造、终端销售于一体的完整产业链。可以从源头控制产品质量;其次,减少了对上下游企业的依赖,特别在经济下行周期中,可以规避上下游企业传递的风险,提高产业链运行效率;三是,由于产业链较长,所有环节附加值均在最终产品体现,因此其产品毛利率明显高于同类企业。 鲁泰的产品主要用于出口,并且国外市场分布均衡。不存在对单一市场的过于依赖,其中欧美市场占比26%,日韩市场占14%,香港市场占11%,国内市场占14%,其他地区市场占35%。 此外,鲁泰具有优质稳定的客户资源,3年以上的老客户的订单占比在80%以上,大客户包括OXFORD、INDITEX、东京制衣、香港联衣等。该公司当前的订单饱满,产能利用率达100%,主要原因是部分中小企业的订单转移到公司。同时,在金融危机的环境下,相比西方国家竞争对手,公司的产品质优价廉,借机扩大市场份额。 尽管增速较此前有所下降,但中国仍是全球纺织品服装出口额增长最快的国家之一。主要纺织品出口国2007年的出口增速越南增长最快,但其2007年的纺织品服装出口总额仅为中国纺织品服装出口额的4.99%,难以对中国纺织品出口形成真正的威胁。种种因素决定了中国纺织业具有更强的抵御经济周期的能力。随着全球经济的复苏,中国的纺织品出口仍有一定的上升空间。 金融危机以来,行业的原材料、劳动力、燃料动力等各项成本压力显著缓解,人民币升值步伐放缓,政府也多次提高出口退税率、降息降低企业成本、多次降低企业财务费用;增值税转型降低企业折旧费用。 2009年,纺织行业出口退税率由2008年的11%提高到16%,此外,棉花价格相比2008年下降约5%,成本下降。据国泰君安行业分析师李质仙估算,纺织企业今年可比成本下降10％以上,鲁泰2009年业绩就将走出低谷。 浅底大龙股 中国石油冲出业绩"盆地",宝钢赢在需求
经济反弹及长期通胀预期将影响油价逐步回升,进而推进中石油盈利改善 理财周报实习记者 赵宇剑/文 中国石油: 炼油业务扭亏为盈 截至4月17日,自2008年11月10日以来,中国石油（601857.SH）累计上涨11.67%,远落后于同期上证指数43.27%的上涨幅度。 中国石油在2008年遭遇了滑铁卢,当年该公司归属于母公司的净利润为1138亿元,同比减少22.0％。 在2008年的前三季度,超高油价和成品油限价压抑了中国石油的盈利。2009年的年初超低油价又威胁上游的盈利状况,毕竟长久以来这是公司盈利的主要来源。 国信证券预计,在每桶40美元-50美元的油价区间内,中国石油的季度业绩大约为0.12元/股-0.15元/股,可能继续环比下滑,但2008年第四季度和2009年第一季度都可能是中石油的业绩"盆地"。 虽然中石油炼油业务巨亏拖累了2008年业绩,但是目前国际原油价格已经接近50美元/桶,进入触底反弹期,短期内的低位运行依然保持很大的继续上升空间。国家政策利好或即将揭晓,国内成品油价格上调呼声日益高涨,天然气涨价利好或在今年兑现,行业前景较为看好。 未来随着经济反弹,以及长期通胀预期的影响,油价逐步回升,会推进中石油的盈利改善;近期成品油定价机制发挥作用,上调成品油价格,稳定了市场预期,打开了上涨空间;化工价格的反弹,化工大幅度亏损可能性不大;再加上天然气价格改革正在提速,天然气业务（上游开发和天然气管输）会成为持续推动公司稳定成长的内生非周期性动力。这些因素都将推动公司的盈利改善。另外,伴随天然气提价的利好兑现,价格上浮5%至8%,中国石油天然气业务利润也将同比上涨,给其业绩增厚注入活力。 从长期投资的角度看,中国石油的价值还是很突出。中国石油内在价值的首要体现就是资源优势,其拥有全国石油、天然气资源60%的储量。尽管低迷的油价造成资源价值缩水,但由于资源的稀缺性,国际油价长期来看上升的概率非常大,随着未来经济转暖带来的油价回升,中国石油强大的资源实力将逐步在业绩上体现出来。 宝钢股份: 需求问题或将缓解 截至4月16日,自2008年11月10日以来,宝钢股份（600019.SH）累计上涨29.48%,明显跑输了上证指数。 年报显示,宝钢股份2008年的营业总收入同比增长4.7%,但实现归属于母公司净利润同比下降49.2%;净资产收益率7.5%,同比下降了6.9个百分点。 利润下降的主因是去年四季度钢价滑坡及国际需求委靡。宝钢出口业务比重较大,2008年仅钢管出口量29万吨。今年3月国家再次调整钢材出口退税政策,从5%调升至13%,成为巨大利好。 去库存化和计提跌价准备后,该公司2008年末存货已经从三季度末的521亿元下降至356亿元,回归正常水平。而且2009年宝钢的产品结构持续优化,热轧板材比例将由38%下降至28%,厚板、冷轧及以上品种和钢管等附加值更高的产品比例将由48%提升至57%。 值得注意的是,相比武钢股份（600005.SH）这样的竞争对手来说,宝钢在地理位置上有明显优势。从上海到武汉中间的船运费及其上岸后的短驳费、吊装费大约为100元/吨,武钢有7-8成品销往华东和华南,其间至少比以上海为主战场的宝钢多补贴经销商及直供至少100元。 而在销售端,宝钢的同质同牌号产品又比武钢在同一地方多卖至少200元,因此地理位置上面的弱垄断优势可以演变成毛利率上的明显优势。 国泰君安钢铁行业首席分析师认为,钢铁价格已经见底,未来预计将在波动中逐步反弹。另外,伴随国内社会二次去库存的结束以及钢铁下游行业汽车制造,房地产逐渐进入开工旺季而逐渐回暖,国内需求即将再度企稳。"国际钢铁市场逐步走出去库存期,钢价倒挂现象逐步消失。"中投证券分析师认为"进出口贸易也将走出最坏时期。" 值得注意的是,中国钢铁行业仍然面临产能严重过剩问题,粗略估计过剩产能达1亿吨。但伴随钢铁行业振兴规划的出台以及钢企整合大潮的序幕拉开,该问题或将逐步缓解。另外,3月开启的钢材期货市场将对长材价格的稳定起到积极作用。 April 07 zz钢铁上市公司一季度将现巨额亏损钢铁上市公司一季度将现巨额亏损
 尽管年报尚未出完，但根据已公布年报的14家钢铁上市公司数据分析，《投资者报》认为，2008年钢铁企业上市公司业绩降幅将达到50%以上。 更为糟糕的是，2008年第四季度，钢价持续下跌，资产减值损失迅猛增长，14家公司去年第四季度合计亏损103.31亿元，同比和环比分别下降292%和287%。2009年第一季度，由于钢价继续下行，钢铁业上市公司净利润仍将出现全面巨额亏损。 单季资产减值增长400倍 目前，钢铁板块上市公司共有32家，事实上，在2008年第四季度，钢铁上市公司已经出现较大程度亏损。根据统计，14家公司去年第四季度合计实现营业收入1093.57亿元，同比下降13.84%，环比则下降了34.44%；单季度销售毛利率为0，这意味着整个行业销售环节不赚钱。 除了钢材价格持续下跌导致的毛利率下降外，第四季度行业净利润出现亏损的另一重要原因，是第四季度钢价下跌导致了资产减值的大幅增长，14家公司单季度资产减值损失达到83.71亿元，环比增长5.6倍，同比则增长近400倍。 2008年第一季度钢铁价格处于较高水平，国内钢价平均指数为134，CRU国际钢价指数平均为201.79，分别比目前高出37%和43%，因此，当时行业盈利状况良好。 2009年以来，国内外钢铁需求没有明显增长，钢价也未改下行走势，钢铁公司的毛利率预计难有回升。我们认为，钢铁上市公司在去年第四季度的糟糕盈利表现将延续到今年第一季度。预计2009年第一季度，钢铁上市公司净利润将出现大幅下降，并出现全面巨额亏损。 行业盈利大滑坡 截至4月1日，14家钢铁业上市公司公布了2008年年报，统计结果表明，14家公司合计实现营业收入5769.18亿元，实现净利润123.49亿元；同比分别增长了21.53%和9.49%，增速分别比上一年减缓了3.43和3.14个百分点。 其中，行业巨头宝钢股份实现营业收入2003.32亿元，同比仅增长4.74%，增速大幅减缓了13.23个百分点；实现净利润64.59亿元，同比减少49.21%。 我们认为，导致钢铁业业绩下行的首要原因是，需求萎缩导致的钢价下跌，从而使钢铁公司的毛利率降低，并增加了存货减值损失。 经统计，14家钢铁上市公司的平均销售毛利率为9.49%，同比下降了3.14个百分点。其中，毛利率最高的是重庆钢铁，达到16.06%，这也是全行业利润下滑中该公司仍能实现33.18%增长的重要原因；毛利率最低的是南钢股份，仅为4.41%，该公司去年净利润同比下滑了88.05%。 这些公司在2008年的资产减值损失达到了97.75亿元，是2007年的9倍。进一步的分析表明，资产减值损失中，最主要为存货跌价准备，14家公司2008年存款跌价准备总额达到96.26亿元，同比增长了7倍多。 其中，存货跌价准备最多的是宝钢股份，为59.04亿元；最低的是抚顺特钢。 正增长明星解剖 在已公布年报的14家钢铁上市公司中，仅有两家公司净利润实现正增长，它们是重庆钢铁和抚顺特钢。分析它们的正增长原因，或许能为其他公司提供很好的参照。 重庆钢铁去年营业收入165.17亿元，同比增长37%，净利润5.98亿元，同比增长了33.18%，可谓钢铁股盈利明星。分析表明，重庆钢铁赢在毛利率的提升，公司2008年销售毛利率为16.06%，在钢材价格持续下滑的情况下，毛利率仍比上一年大幅提高了2.46个百分点。 重庆钢铁去年毛利率最高的是板材，达到26.93%，较2007年小幅下滑了0.19个百分点，但营业收入占比由2007年的42.17%提高到45%；其他产品如型材、线材、钢胚、冷轧板等产品的毛利率同比均有不同程度的提高。毛利率的提升与公司2008年前三季度采取的提价销售和保价销售策略有关，到第四季度，公司又采取了保产销售，防止了单位成本的增加。 另一家净利润正增长明星是抚顺特钢，不过，该公司真实的业绩可能并不让人乐观。公司去年的净利润为3475.87万元，但是抚顺钢铁是已公布年报钢铁上市公司中唯一一家未计提存货减值准备的公司，其他13家公司平均计提了7.4亿元，剔除宝钢后也有3.1亿元。因此，抚顺特钢的盈利真实性值得推敲，毕竟其2008年净利润只有0.35亿元，而存货余额却达到10.95亿元。 钢价回升不乐观 国内外钢价自2008年中期见顶之后，出于持续下跌态势。根据中国钢铁工业协会公布的数据，国内钢材综合价格指数至3月27日为97.69，较去年最高时下降了近40%，与此同时，CRU国际钢铁价格指数也由去年最高的292.8下降至目前的141.2，降幅超过了50%。 钢价持续下降的原因是经济危机导致需求下降，使得钢材库存上升。截至2月末，国内主要钢材品种社会库存量急剧增加，创下2007年以来的新高。其中，螺纹钢和线材库存比1月末分别增加了81.3%和100.3%；热轧卷板库存上升了67.8%；冷轧板和中厚板库存分别上升了22.8%和24.6%。 从库存量增速看，5类钢材库存2月份增幅都要比1月份高，显示出库存加速增长的态势。 根据国家统计局数据，2月份CPI为-1.6%，PPI连续3个月为负值，并进一步降至-4.5%。1~2月份，工业增加值同比增长3.8%，增速下滑了10.2个百分点，城镇固定资产投资同比增长了26.5%，但房地产开发完成投资仅增长1%，比上年同期增速降低了31.9个百分点。这些数据表明，宏观经济还处于明显的下行阶段。 库存的消化可能仍需要较长时间，钢价的触底回升并不乐观。这体现为净资产收益率（ROE）的企业效益也明显下滑，14家公司去年平均ROE为7%，而2007年高达14.39%，下滑幅度超过五成。 □ .周.俊 .投.资.者.报 January 21 zz鞍钢股份四季度巨亏拉低全年盈利鞍钢股份四季度巨亏拉低全年盈利
2009年01月21日 来源：上海证券报 作者：阮晓琴 三钢闽光发布业绩修正预告，去年净利润与上年同期相比下降70%至100%
⊙本报记者 阮晓琴
中国三大钢企之一鞍钢股份今天率先发布了业绩预告。据预告，其2008年全年净利约34.20亿元，同比上年约下降55%。而四季度，鞍钢股份亏损48.3亿元。 鞍钢股份在今天的报告中，解释了导致2008年度净利润较上年同期大幅下降的主要原因：原燃料价格上涨；鲅鱼圈钢铁分公司尚处于投产初期，产量水平低，固定费用高；计提存货跌价准备约为18.07亿元。 钢价去年经历了大涨大跌。尤其是9月份以来，钢价快速暴跌，降幅在50%左右。致使钢企业绩大幅下降。对比发现，鞍钢股份去年一季度净利24.4亿元，二季度净利35.4万元，环比增45%。三季度净利22.7亿元，环比降36%。前三季度，公司累计盈利82.5亿元。结合全年净利仅34.20亿元，即四季度，公司亏损48.3亿元。 鞍钢股份与宝钢股份、武钢股份，一起称为中国三大钢企。其业绩预告，颇具代表性。 鞍钢股份业绩四季度大幅下滑：主要是两个原因：前期高价进的原料，遇上钢材价格持续大幅下跌，导致成本与售价严重倒挂；同时，后期销售不畅，库存大幅增加，致计提减值损失较大。 由于库存较多，计提对钢企四季度业绩影响很大。鞍钢股份三季度的库存计提在三大钢企中是最多的。数据显示，鞍钢股份三季度对原料、在成品和产成品资产减值共计提8.79亿元。而宝钢股份三季度计提仅限于占比很小的不锈钢原料和不锈钢产品，计提跌价准备为9.9亿元。而武钢股份三季度资产减值损失仅145万元。 三钢闽光今天同时发布了业绩修正预告。在去年10月底，公司曾预告，2008年净利润较上年同期下降50%至80%。修正后，全年净利润与上年同期相比下降70%至100%。 January 05 zz钢铁产业振兴规划已经上报国务院钢铁产业振兴规划已经上报国务院
国务院总理温家宝1日至2日在山东青岛考察时透露，钢铁产业振兴规划已经制定出来。据早报记者了解，振兴钢铁产业政策从2008年10月中旬开始提上日程，经过2个月的调研和讨论，在2008年12月中旬草案报告已经上报国务院。 中钢协一位知情人士对早报记者表示，中钢协在2008年9月就向政府相关部门提出了对钢铁业增加扶持政策，帮助钢铁行业度过危机。 国务院总理温家宝2008年11月下旬考察宝钢集团时就已经透露，金融危机对钢铁行业发展造成很大困难，要研究振兴钢铁产业的政策，加快结构调整，通过兼并重组保护先进产能，淘汰落后产能。 "我的钢铁"资讯总监徐向春表示，外界流传的钢材商业收储只是暂时救济措施，而这次出台的是长期战略指导意义的振兴规划；钢铁业与石油不同，属于可回收利用资源，进行国家战略储备的必要性并不大。因此，他认为国家不大可能采取此种措施。 对于大力推进钢材出口方面，包括出口退税政策调整和"以产顶进"的政策的恢复，已经被编列进产业振兴规划。徐向春说，目前我国钢材产品出口退税实际上还是比较低的，仍然有进一步提高的空间。"以产顶进"就是用自己生产代替进口、来料加工，这实际上也是产业升级，产品结构调整的举措，都是大力推崇的，这次的规划必然与此相关。 在淘汰落后产能方面，2006年6月，国家发改委联合七部委发文要求到2010年淘汰300立方米及以下高炉，20吨及以下转炉和电炉装备。此次这一标准将大幅度提高，500立方米以上都有可能。 据"我的钢铁"估算，目前在我国5亿吨现实产能中，约有1亿吨属于落后产能。徐向春说，目前淘汰落后产能和推进重组兼并必然会加速，通过跨地区重组协调的政治支持，和对淘汰落后企业进行财政补贴，贴息贷款给技术改造的企业等等财政支持手段，提高整体质量而不是再扩大总产能。 据悉，中钢协目前已经提出了详细的有关解决上述问题的政策建议，包括利益分配的大致比例、地方和中央收益的分配等。 □ .李.晓.辉 .东.方.早.报 December 30 zz铁道部与宝钢集团就合作建设上海至杭州铁路客运专线签署协议铁道部与宝钢集团就合作建设上海至杭州铁路客运专线签署协议
 来源：[世华财讯]铁道部与宝钢集团就合作建设上海至杭州铁路客运专线签署协议，沪杭铁路客运专线将由铁道部、上海市、浙江省及宝钢集团合资建设。 铁道部12月30日消息，铁道部部长刘志军与宝钢集团有限公司董事长徐乐江在杭州就合作建设上海至杭州铁路客运专线举行会谈并签署了合作建设协议。 双方一致表示，长期以来，铁道部与宝钢集团建立了良好的合作关系。当前落实中央扩大内需促进经济增长的战略决策，加快推进大规模铁路建设，为双方合作创造了新的机遇。双方要充分发挥各自优势，以沪杭铁路客运专线项目合作为契机，进一步深化在更广泛领域的合作，促进中国铁路和钢铁事业的发展进步。这次协议签署后，沪杭铁路客运专线将由铁道部、上海市、浙江省及宝钢集团有限公司合资建设。 刘志军在会谈中表示，国家保增长、扩内需、调结构，作出加快铁路等基础设施建设的战略部署，为铁路加快发展带来了极为难得的机遇，2004年至2010年，国家批准新建铁路总投资达4万亿元以上，这样的投资规模在中国铁路建设史上是前所未有的。 他表示，中国铁路发展空间广阔、潜力巨大，欢迎有资金、有实力的企业与铁道部共商大计，形成新的合作模式。投资中国铁路能够获得最安全、最可靠的投资回报。 刘志军说，宝钢集团积极参与铁路建设，体现了集团领导的战略眼光。在新的形势下，铁道部将进一步加大与宝钢在传统领域的合作力度，并以沪杭铁路客运专线项目合作为契机，进一步探索和拓展新的合作领域，促进我国铁路事业和钢铁事业的发展进步。 徐乐江表示，铁路是国家的重要基础设施，加快铁路发展是中国经济工作中的一项重点任务。中央关于扩大内需促进经济平稳较快发展的决策为加强铁 路工作、加快铁路建设提供了历史机遇，一个前所未有的大规模铁路建设高潮已经形成。宝钢集团作为一个国有特大型企业，十分关注中国铁路事业的发展。这次与铁道部和上海市、浙江省共同出资建设沪杭铁路客运专线，开辟了宝钢集团与铁路部门合作的新领域，也为宝钢集团的发展创造了新的机遇和空间。 他表示，宝钢将抓住这次合作机会，深化与铁道部的合作，积极推动协议的落实，确保又好又快地推进项目建设，为铁路发展作出应有贡献；也感谢铁道部为宝钢提供了参与铁路建设的机会和平台。 (杜琰 编辑) December 25 zz市场过度抛售现象消失 钢企或将走出“寒冬”
December 24 zz【统计】钢铁类公司市场表现(20081224)【统计】钢铁类公司市场表现(20081224)
www.cnfol.com 2008年12月24日 16:20 中金在线/数据中心
更新时间:2008-12-24
November 08 zz重组广钢韶钢能否“强壮”钢铁业
zz韶钢松山：持续调整已现投资安全边际 买入(研报)进入[韶钢松山吧]，看看大家都在谈论什么>>> 摘要 生产经营正常，净利润减少源于税收变化：公司报告期内，公司产钢233.90万吨，同比增长10.09%；产钢材215.82万吨，同比增长9.53%；实现营业收入108.44亿元，同比增长63.38%；营业利润6.10亿元，同比增长36.81%；利润总额5.94亿元，同比增长33.35%；净利润4.43亿元，同比下降3.88%。 公司净利润同比下降主要源于国产设备投资抵免所得税及所得税率调整两方面。公司未来几年仍将大规模投资，因此国产设备投资抵免的现象仍有可能，但因评定企业为高新技术企业而获得优惠税率的可能性在下降，特别是随着韶钢集团并入宝钢集团后。 推荐阅读
未来增长可期，大股东自愿延长限售期：企业产钢规模未来定位预计在800万吨。目前一些基础工作已经展开，公司在未来三年内将达到既定产能目标。企业持续发展无疑提升企业的投资价值。而大股东自愿延长解禁股份的流通时间及提高解禁价格，无疑侧面验证了企业自身的信心。当然，大股东目前持股比例不高，解禁股份抛售的可能性也不大。 投资建议：公司动态市盈率低于10倍，而市净率也低于1倍。从价值投资的角度看，目前股价已现足够的岸边投资边际，我们维持买入评级。 (广发证券)
【作者：刘保瑶 来源：理想在线】 (责任编辑：张涛) zz沈金虎:1500点千载难逢，买好宝钢睡觉去沈金虎:1500点千载难逢，买好宝钢睡觉去
他的发展轨迹，实现了很多人可望而不可即的梦想--白手起家，不到8年身家千万，提前辞职，过上自己想过的安然生活，做上了自己自年轻时起就一直喜爱的事业。 圈内的一个朋友告诉记者，沈金虎即将搬到城南的一栋别墅居住。据悉，这处资产自一年半前购买以来，价格就翻了近一倍。用沈金虎的话来说，当时只为营造一个清静的、适合做投资的环境。看来，当一个人转运的时候，想不富裕都难。 理财一周报记者第一次见到沈金虎是在上海北区的一家上岛咖啡，他面容谦和，心态恬然。记者隐约从他身上摸索出一些投资高手的特性，学习能力强、想法独立、逻辑出众、坚忍不拔，一旦作出了选择，必然稳准狠快。 沈金虎与记者聊天的时候，始终谦虚而低调，他总是说自己在投资方面还是小学生，这圈子山外有山。而他传递的投资理念总是让人振奋不已，诸如不用担心熊市，机会永远存在，几乎每隔两年就会产生一次大的投资机会，关键就是要踏准投资节奏。如此，人人都有希望成为千万富翁。 "投资就是赌一个大概率事件，就好像把树苗栽下去，等待树生长起来一样可靠。现在股市，就正好处在千载难逢的风口浪尖上。"他喝了一口咖啡说道，温和的眼神仿佛在告诉记者，用这种大视野去理解投资，成为千万富翁，也是一件大概率事件。 8年从5万到千万 理财一周报：你曾经是一家大型国有龙头企业的管理者，为什么会转行做投资？ 沈金虎：我喜欢投资。人要做自己喜欢的事情，就会很幸福。我当时研究股票K线图，可以从早上8点研究到晚上10点，一点都不觉得累。我刚刚做股票的时候，成功率也并不太高，于是就想系统地学习金融专业。那是在上世纪80年代后期，金融专业不好找，我后来终于在夜大找到了。于是我一个30多岁有学历的人，与没有考上大学的人一起参加高复班。我学习跟一般人不一样，我的求知欲很旺，像海绵吸水一样。金融专业学完之后，我头脑里宏观、微观、银行、货币政策、外汇政策都很熟悉。后来，我又学了工商管理。学工商管理一定要有扎实的基础理论、知识的积累。这才能知道在现实生活中如何利用基础理论去解决实际问题，从而举一反三，提高自我能力。 理财一周报：这些学习对你做股票有哪些帮助呢？ 沈金虎：金融、工商管理，对我来说，重点就是研究企业与企业管理。我可以从企业的外围、内部等各个角度对企业进行研究。我的论文就是写"企业核心竞争力"，股票不正是研究上市公司的核心竞争力么？而且，学习了系统知识以后，我的眼界不一样了，我可以站在世界顶端，从全球的角度去寻找战略性投资机会。 理财一周报：你怎么用"新武器"来积累第一桶金的？ 沈金虎：第一次大手笔是在收藏品领域，这也是我所积累的第一桶金。那是在2001年前后，上轮牛市的高峰期。那时候，邮票等收藏品的升值非常快。有个同事告诉我，有一种电话卡，几乎是每日一价。我当即就秉着"大进大出，以文养文"的想法，收购尽可能多的电话卡。那天电话卡的价格大约在90元左右，我告诉同事，只要不超过100元就统统买下来。结果那个周末，电话卡就冲破了100元。这个电话卡在半年时间内从50元涨到500元。后来我还买了熊猫银币，价格从98元一直冲到1000多元等等。我就这样，在短短半年时间内，从起始的5万元赚得了30万元，有了第一笔启动资金。 理财一周报：8年从30万元到千万身价，你怎么做到的？ 沈金虎：有了30万后，我把握住了2002年的外汇机会。我大约在2002年3-4月投资澳元。当时买入的价位是0.53元。我在2004年1-2月在顶点抛出，那时价格在0.78元，盈利47%。之后我把房产卖了，加上手头资金开始做股票。上轮熊市见底在2005下半年，其间，我陆陆续续做了期货，但主要是在做研究、准备。后来，在2006年4月-2006年5月的一个月间，橡胶期货上涨50%，让我赚了一把。之后，我又抓住了2007年股市的机会。今年上半年，我又开始做期货。期间我又用金融投资的盈利购置了几处房产，房产系统也有不错的收益。我完成财富积累的关键就是踏准了每一个节奏。股票节奏不能踏错，踏错一次，就可能抹杀掉前两次机会的盈利，往往会倒退两三年。就好像这一次熊市，如果你的股票从去年10月份还一路持有，相当于回到了2005年牛市启动前。如果本轮市场回暖，假设指数从1500点到4500点，那原本站在6100点的人就相当于到了9100点。 理财一周报：很多人也想踏准节奏，你是怎么准确判断投资机会的呢？ 沈金虎：必须要有深厚的理论基础，站在世界顶端看问题。不能单看股票，还要看世界经济、中国经济，股市、外汇、大宗商品等等。只有站得高，才能看得懂。其实，我的资本积累不算很快，毕竟我之前没有花全部精力，基本是按部就班地操作。我圈内的朋友，用10年赚到上亿的大有人在。诸如我知道一个研究生，看准黄金期货。他认为中国黄金储备太少，黄金市场低迷，如果中国储备达到世界发达国家黄金占收入的百分比，将会产生极大的机会。这一个步子，就造就他上亿财富。 理财一周报：大部分投资人没有踏准的原因是什么呢？ 沈金虎：投资要学会休息。不会休息就不会投资。有的股民牛市一年操作到头，熊市也一年操作到头，非常勤奋，结果一年辛苦到头还是亏损。这是什么原因呢？你看股价走势图，365天，有上升也有下跌，一个人如果上升也做下跌也做，最终也只是平局。我们必须学会休息、学会潮起工作、潮落休息。赚完一轮上升，就休息，赚完一轮上升，又休息，只有会休息的人才是会赚钱的人。如果一个人不会在熊市休息，那么这个人必输。 理财一周报：休息就什么事也不做吗？ 沈金虎：休息是指停止一切看不清楚的操作，不要做无谓的投资。这期间实际也有很多工作，主要是要密切关注世界经济和中国经济的发展情况，寻找下一次投资机会。 1500点是千载难逢 理财一周报：你好像很擅长在各个时间段不断切换投资重心，这是不是你的基本投资理念？ 沈金虎：我认为投资机会永远存在。世界经济就像海洋一样，有波峰也有波谷。股市也一样，有不断循环的上涨牛市与下跌熊市。世界经济是永远不会平衡的，所以永远存在投资机会。诸如在2001年-2008年就有四次大的投资机会：一个是股票，从2005年12月-2007年10月，上涨了约6倍；一个是外汇，从2002年2月-2008年4月，上涨了约1倍；一个是黄金，2001年2月-2008年3月，上涨了近4倍；还有一个是房产，2002年-2008年，上涨了约3.5倍。 理财一周报：你对投资机会是如何进行选择的？ 沈金虎：要选择现阶段最好的投资方式，必须先把投资机会进行战略选择与排序。因为在一个时期，往往会有很多投资机会同时产生，所以必须先对投资机会进行战略选择。就像企业一样，如果一个企业战略选择是正确的话，这个企业就成功了一半，如果错误的话，这个企业就很难成功。至于排序，在同一时期，各种机会同时产生时，我们不可能每一项投资机会都参与。这样你会精力分散而一项也做不好。我们要结合自己的知识、财力、技能进行两次排序。一次是投资机会与盈利能力的排序，一次是投资机会与可操作性进行排序。我们一旦选择了那些盈利靠前，同时我们又有能力、有把握去实现操作的投资机会，就容易做好投资。简单说来，就是今年什么最赚钱，排个序，什么能够拿回来，风险最小的，排个序，做个交叉就可以做出选择。 理财一周报：那你觉得现阶段什么是最好的投资机会？ 沈金虎：我们做个简单的比较。就拿现在收益率还不错的商铺与股市来比较。诸如商铺的年收益是8%，你投资100万，五年之后收益是40万，如果是复利，五年之后收益也不过47万。但是你认为，五年中间，股市从1500点到3000点的概率有多大？这是一个大概率事件，是用大思维、大趋势判断出的结论。如果你对这一点不怀疑的话，五年之内，你在股市上的收益至少有200%。你说，我是投资商铺还是股市呢？ 理财一周报：你怎么看现在的市场，是不是很惨淡？ 沈金虎：这仅是推测。我认为，理论上，大盘最低可以跌到1500点，技术上，底部位在1250点~1350点。现在我是无为而治。我每天都很忙，全球市场瞬息万变，我要研究美国与中国的宏观经济，要观察大的方向。10年前的全球金融危机，对世界各国影响很大，但后来各国经济还是发展起来了。所谓大灾以后必有大机会，而且如果指数到达1500点以下，那真的是百年一遇，股市的投资机遇也可谓是千载难逢，那你更要增加研究力度，这块蛋糕已经摊好了，只要好好考虑如何抓住这辈子都很难遇见的机遇。 理财一周报：你觉得中国经济什么时候会有好转呢？ 沈金虎：从大的方面看，金融风暴刚刚影响到实体经济，明年才是最寒冷的。上市公司业绩也在往下调，这次三季度报表一出来，市盈率就会有变动。所以现在只能看PB。我们已经有200多家企业破净，下跌速度飞快。现在考虑的是用怎样一个简单的思路，将这千载难逢的机遇变成现金。这不是说下个月、明年就可以实现的，总是猜测第二天的K线是阳线还是阴线是没有意义的，要将眼光放远至5年，要看清大的趋势。明年最冷，最晚后年见底，之后就会起来。 理财一周报：那我索性明年年底再看？ 沈金虎：这便外行了。现在世界各国的政策已经转向，全部转向刺激经济。做股票的政策担忧已解除。一旦宏观和微观经济见底起稳，出现拐点，那么千载难逢的机会便会到来。拿股票市场作例子好了，就算现在投资失利了，股价比想象还低，也是有意识的试错，你是在做一个大概率事件。 理财一周报：我们怎么更好地把握机会呢？ 沈金虎：对大部分投资者而言，最好的方法是投资指数基金，即ETF。因为大部分投资者是无法对上市公司进行全面深入的研究，今后我们的股票会与国际接轨。基本面好的优秀股票会不断上涨，基本面不好的差股票即使不大跌，它也不会上涨很多。巴菲特说过："不做指数基金是一个错误的选择。"我所以说做指数基金对大部分投资者而言，可以省去对企业的复杂研究。发达国家金融市场的统计结果显示，只有30%的优秀基金业绩能够超越指数。 理财一周报：如何投资指数基金呢？ 沈金虎：我有一个傻瓜指数基金投资方案。我假设自己有150万，将其分成15等分，每份10万。当指数到1500点，我就投入第一份10万；跌个10%，指数到1350点，我投20万；再跌10%，指数到1210点，我再进30万；再跌10%，1093点，我进40万；跌到984点，我进50万，加起来总共投资150万。这样累计下来，我150万的平均成本在1142点。在最低点984点时，我亏损了158点，跌幅也就是13.8%。然而，这种情况的发生是以指数跌到984点为前提的，但事实上，984点的出现概率并不大。如果指数从1142点涨到3600点，就是3倍。我亏损的最大极限是13.8%--也就是我的风险，而我的收益可能是300%，这个风险收益比一目了然。而且我的资金可进可退。如果反弹，进攻机就来了。如果指数跌到1142点的时候反弹到1210点，我继续买进，反弹到1350点，我就卖出，这实际上是什么概念？我把上面的成本抵消了。跌到1210点，我再买进，就把最上面的1500点的成本抵消了。你每做这样一次操作，你的成本就下拉了10%。当你成本再降一次的时候，到了984点，你手上还有最后的50万。这时候就还可以进行右侧操作，满仓进入。984点是什么概念？市净率大约是1.2倍左右，国家是不太可能让这种事情发生的。所以这么操作风险最小，指数一般是不会产生三个跌停板的。傻瓜投资也能轻轻松松地赚钱。 人人都可成千万富翁 理财一周报：如果投资者想自己选股，你有什么建议？ 沈金虎：我只研究每个行业的龙头。因为真正的好公司是不会轻易破产的，而且信息相对透明。我现在就看了一大堆破净的龙头公司。这些公司可能利润短期下滑，但你要看的是它们的核心竞争力有没有削弱。诸如宝钢每股的净资产是5.6元，现在打个八折，4.5元。现在宝钢可能短期盈利下降，但作为世界五百强企业之一，它一般是不会倒闭的，然而，等到经济形势好转，它就会启动。就算出现最恶劣的情况，有别的公司收购它了，那么，收购价肯定也不会低于5.6元每股净资产价格，毕竟它还有品牌、渠道、管理团队等资源，像人力资源，并不是随便找3万人的精英就可以把钢铁厂运作起来的。你说你能亏么？这种股票，买好，睡觉。 理财一周报：听你说起来，做股票特别简单。 沈金虎：股票就应该做得那么轻松。假设跌进净资产的股票，只要是企业核心竞争力没有发生变化，把眼光再放得长远一点，越跌越要买。这样的公司你不要太寄希望于明天就可以赚钱，你买的是黄金，时间会让它发亮。如果按这种思路就不要买小企业，而是大型、优质的国有企业，关系国有经济命脉。如鞍钢股份、中原高速等，现在中原高速每股净资产才2元多。诸如现在伊利股份，每股净资产5.3元，因为三聚氰胺事件，很可能影响到今年业绩，但是企业规模、管理团队、资产都没有发生变化。它一定还是中国的乳业老大，这样的股票跌进净资产你就可以慢慢买入。这也是彼得·林奇做的事情，当年汽车公司的股价才1、2元，人家都说周期性行业不要买，等到熊市结束后彼得·林奇就获得了巨大收益。 理财一周报：可能很多人认为这种蓝筹股很难有暴利。 沈金虎：做投资不要计较于今天与明天，要用大思维、大思路。不要总看着暴利，也不要总想着一段利润吃足，做投资永远要想着不亏本，不倒退，做投资要有耐心。从技术上讲，也有人专门做最便宜的股票。国外有个很有名的垃圾股高手，他说，任何股票，总会在台面上跳跳舞，表演一下。事实上，这个思路在中国更好做。只要这个企业不破产，不会轻而易举下市。破净的龙头企业，再跌30%，还是在净资产以内；跌50%，在净资产以内，更要买。就算倒闭、清算，你的成本还在，这就是足够的安全边际，像巴菲特也是这么买股票的。只要企业不要乱投资，主营业务清晰，你就不用担心它在主营业务上赚的钱浪费到其他地方。 理财一周报：听说你最近在观察晋西车轴，怎么评价这只股票？ 沈金虎：我说过，这只股票很有熊市牛股的品相，它从6月起，就完全跟大盘跌势背离，而且，它的基本面很好，是车轴行业老大，还收购了老二，而且这个行业有一定垄断性，做车轴一定需要铁道部认证，但我至少还要观察3个月。 理财一周报：在你心里，牛股具备什么样的条件呢？ 沈金虎：首先是行业龙头，其次是有垄断背景。 理财一周报：你怎么来选定合适的时点呢？ 沈金虎：我一直强调，不仅要看基本面，还要看技术面。我的体会是，两条腿走路，两者不可偏废。基本面是战略选择，是决定方向的；技术面是对基本面的印证，任何人都不可能把非常复杂的宏观、微观基本面讲得十分全面和准确。在这种情况下，技术面会印证你对基本面的判断；反之也不要太迷信技术面，把技术面的作用无限放大，技术面只是你对基本面判断的一种印证手段，比较直观和一目了然地看到大趋势，比如目前的股市你一看就知道，大势还在向下，还没有出现拐头，它也印证了目前基本面还没有出现好转的状况。 理财一周报：那你觉得现在最重要的是做哪些准备？ 沈金虎：主要就是顺势而为，投资关键是心境，技术只是手段。只要具备以下三个条件，谁都有希望在十年内成为千万富翁。首先是有文化，有文化才有脑力去钻研；第二是勤奋，从失败中吸取经验；最后是拥有一定的起始资金，这可以省去很多时间成本，早日积累财富。 □ .仇.晓.慧 .东.方.早.报.理.财.一.周 zz钢铁业增长拐点已现 钢材流通商辗转游击战钢铁业增长拐点已现 钢材流通商辗转游击战
本报首席记者 严娟娟报道 郭文突然发现，自己的角色发生了变化。 这位钢材贸易公司的建筑钢材销售主管，6月份以6100元高价卖出1吨螺纹钢，每天都被一些经销商和建筑商追赶，如今，他不得不以3610元或者更低价格“倒追”这些人。 由于楼市低迷，建筑钢材需求大幅减少。10月份至今，建筑钢材价格惨遭“拦腰斩”。钢厂减产、出厂钢材定价自救、钢铁协会召集人马商榷、决策层发布相关政策刺激楼市回暖……但这并没有显著挽救目前建筑钢材市场的颓势。 曾经月卖1/4个“鸟巢”的用钢量 中国钢铁工业协会数据统计显示，今年前8个月，中国钢企的生产成本上涨了60％。而国内市场钢材价格进入7月后开始下滑，每吨钢材平均价格下降约800～1200元。更令钢企忧心忡忡的是，社会对钢材的需求正在减弱，8月份需求量同比减少6％左右。 上述的“需求”则相当一部分来自于地产业。 城市房屋建筑一直被认为是钢铁消费的主力军，其耗钢量是基础建设与农村地区用钢的2.56倍左右。占据国内钢铁一半需求的建筑地产业也正是在8月，终于把病痛传染给了钢铁工业。 早在2007年底，这种病痛就初见端倪。在从紧的土地、金融政策的频密出台下，各地上演土地流拍流标现象。伴随今年上半年的楼市低迷，大部分房地产开发企业资金链趋于紧张，因惧怕土地价格尚未回调到位，亦不敢贸然拿地，一些城市的地块也频频出现流拍现象。 这种病痛也传导到郭文身上。 6月份，有时刚起床的郭文还在洗脸刷牙，便有客户打来电话问“今天有没有货”；8月份，这种甜蜜的烦恼便渐渐消失，钢价开始下跌；9月份至今，随着钢企纷纷减产，郭文坐起了表面燥热但成交量不多的冷板凳，“现在也有很多人来打听钢材价格，但问的多，订货的人却少了。” 今年上半年，郭文的公司不断从钢厂拿货，库存量一般在5000吨左右，经常出现断货现象。 “那时巨大的需求导致钢材价格波动频繁，一天变化五六回。”郭文10月29日向本报记者透露，甚至为了等待第二天钢价再度上涨，他只能封库不卖，有些规格的钢材当天也是限量出货，“现在不行了，每天跌个不停，月销量比高峰时降低了3000多吨，高峰时能卖出1万多吨钢材，相当于1/4个‘鸟巢’的用钢量。” 以往每个周末，郭文会按照惯例到老主顾——北京一些大的建筑单位走动，“现在更加积极了！” 辗转游击战 对于建筑钢材流通商来说，北京的市场似乎有些不妙。 奥运期间北京建筑工地全部停顿，郭文所在公司只好暂时关闭专营建筑钢材的北京分公司，将业务战略转移到了河北保定，为一个高速公路工程提供采购需求。其间，主要提供钢管，很少涉及螺纹钢。 “这段时间，北京有的流通商把钢厂发的货，转移到廊坊、天津、唐山等周边地区，并成立分公司，以便消化钢材。”郭文说。 当时的郭文以为奥运会后北京会出现楼市开工开盘的繁荣景象，建筑钢材需求会由此“井喷”，甚至一度考虑一旦回京，就增加库存。但事实恰恰相反。自从9月他返回北京后，钢材的下跌通道开始了，这给他造成了“自从奥运会以后，建筑钢材生意就不好做”的印象。 事实上，奥运会后，北京楼市对建筑钢材的需求量急剧萎缩。 尽管10月是地产项目开盘的黄金时段，但根据地产中国监控的结果，今年10月北京楼市新开盘项目共28个，纯新盘项目仅有10个，其他18个项目都是老项目后期部分。原订十一期间开盘的项目，受奥运会影响，推迟入市时间，有些项目更是延迟到年底入市。另据中国指数研究院数据中心统计预测，北京11月份新开楼盘项目也为28个。 而有数据显示，去年10月，北京楼市开盘项目有56个，是目前这两个月开盘数目之和。 近期郭文的钢材“相当一部分”销往了外地也验证了北京楼市的需求低迷，这也让他更加坚定了再次战略转移打游击战的决心。 “我们现在正在接近中等城市的一些客户，比如河北邢台、沧州等地。”郭文透露，从他掌握的销售情况来看，一些二三线城市的楼市，并未像北京、上海这样“不景气”，且存在一些钢材需求机会。 “我们公司还有其他业务，如果仅仅做建筑钢材这一项生意，恐怕早就撑不下去了！”郭文表示，“大多数钢材流通商，目前对北京市场后期都不看好，我了解的几家流通商已经出逃北京，转到包头、成都等地了！” 尽管外地楼市将带给郭文一些机会，但他仍然每天浏览新闻，掌握最新的政策走向。相比一只蝴蝶搅动城市上空，能引发千里之外的一场风暴，郭文更愿意相信，老百姓买房子能“促销”他的钢材。 近期，中国宣布了一揽子积极政策，以提振不断放缓的经济。其中，相关部门10月22日晚出台的多项与房地产有关的调控政策，目前并未带来市场信心的显著恢复。 “房价降不下来，老百姓不买账，钢材销售就很难有从前那样的好日子。”郭文表示。 这种说法也得到了宝钢集团董事长徐乐江的印证。不久前他对媒体表示，钢铁行业增长的拐点已经出现，靠需求旺盛，产品价格上涨，大家都赚钱的发展模式将很难再现。 (应采访对象要求，文中郭文为化名) zz宝钢资金链吃紧 变相推迟付款宝钢资金链吃紧 变相推迟付款
与供应商现金结算期延长，本月中下旬启用商业汇票结算 本报记者 曹开虎 北京报道 11月7日，立冬。虽然隆冬尚远，但作为钢铁行业的龙头，宝钢集团（下称宝钢）却不得不为应对寒冬做准备。 在鞍钢股份爆出由于资金链紧张被迫与供应商使用承兑汇票结算后，《华夏时报》记者独家获悉，宝钢的资金链也开始吃紧，并将启动商业汇票，应对上游供应商。 鞍钢与宝钢，这两家在钢铁行业里一向被认为结算最快、信誉最好的公司，在钢铁行业低迷的时期，全部采用商业汇票这种推迟数月时间向供应商结算的方式，预示着钢铁行业的隆冬已经袭来。 延迟付款启动商业汇票 在国内所有的钢铁公司中，宝钢被公认为现金流最为充沛的企业。只是，在钢铁业的低迷期，拥有现金流最为充沛的头衔也无法在寒冬来临时一枝独秀。 为了顺利度过低迷期，宝钢迫不得已向供应商延迟付款。 11月5日，宝钢内部人士向《华夏时报》记者透露，为了缓解资金紧张问题，应对行业不景气，公司已经决定将与供应商的现金结算时间延长至30天，而后在11月中下旬，将启用商业汇票结算方式。 据这位人士介绍，此前宝钢与原燃料供应商的结算方式为现金结算，期限为7天。这意味着，宝钢在购买供应商的货后，在7天之内，供应商即可以拿到现金。 “延长到30天只是暂时的办法。”该人士告诉本报记者，即将启用的商业汇票分为两种：一种是银行承兑汇票，一种是商业承兑汇票。 简单地理解，商业汇票就是延迟付款的一种方式。据中国钢铁资源服务网负责人杨冰介绍，商业汇票一般的期限为3个月或者6个月，最长不超过6个月。 “宝钢如果使用商业汇票，起码说明其资金并不充裕，它需要有足够的资金保证度过行业不景气期。”中原证券钢铁行业分析师胡皓告诉《华夏时报》记者。 事实上，在本报披露宝钢向供应商延迟现金结算时间和将使用商业汇票之前，宝钢的现金流紧张问题已经有所昭示。 之前，国信证券钢铁行业分析师郑东在一篇针对宝钢股份（600019）今年三季度财报分析报告中说，“宝钢的现金流也出现了一定程度的恶化”。他的依据是，宝钢股份第三季度的现金流净额为33.85亿元，较去年同期减少158.2亿元，降幅为82.37％。其中财务公司收到的客户存款和同业存放款净增加额较去年同期减少35.0亿元。 推迟向供应商付款只是应对低迷期的其中一个手段，宝钢对内也采取了一系列措施。有消息称，宝钢将对全员采取降薪措施，幅度平均高达10％，但宝钢方面未予承认。 与此同时，在国内外钢铁公司都普遍公布减产消息后，尽管宝钢一直不承认减产的传闻，但是《华夏时报》记者从可靠的渠道了解到，宝钢已经减产了100万-150万吨的规模。 明年五六月钢企最吃紧 宝钢的龙头效应非常明显。马钢相关人士告诉《华夏时报》记者，马钢也取消了现金结算方式，并改用商业汇票形式结算。 事实上，除了宝钢、鞍钢、马钢等少数几家钢铁企业一直采用现金结算方式外，此前国内其它钢铁企业普遍采用商业汇票结算的形式。 杨冰告诉《华夏时报》记者，行业景气时，在国内的大中型钢铁企业中，90％左右都采用商业汇票方式，只有10％采用现金结算。 在行业景气之时，商业汇票的期限多为3个月。杨冰表示：“现在，原本采用3个月期限商业汇票的，大多都改成了6个月；随着亏损程度加深，原先一直用现金结算方式的钢铁公司，也弃之改而采用商业汇票方式。” “使用商业汇票形式，可以在很大程度上缓解资金紧张局面。”马钢的上述人士说。 胡皓认为，宝钢的现金流虽然有些紧张，但是还没有紧张到无法应对当前局势的程度。 那么，宝钢缘何放弃现金结算采用商业汇票？在胡皓看来，钢铁行业不景气到底要持续多长时间，没有人能够说出准确时间。正是出于这方面考虑，宝钢不得不积累充裕的现金，以应对未定的低迷期。采用商业汇票结算，不仅节省了现金流，还将为钢企补充适当的原料和燃料。 据本报记者了解，现在大中型钢企库存的矿石多是之前高价采购的长协矿，用这些高价矿进行生产，并按照当前的钢价销售，普遍亏损。 短时间内，钢企显然难以消化掉历史库存，然而钢企又必须维持与供应商的关系，因此，钢企在资金紧张的情况下，通过汇票方式既维持了这种关系，还能以较低的价格购进了矿石、焦炭和铁合金。 杨冰认为，“这说明钢铁企业对于明年一季度和二季度的市场预期普遍都不看好”。他的理由是，由于商业汇票的期限多是6个月，现在大中型钢铁企业几乎全部采用商业汇票形式，相当于到2009年5-6月份才会给供应商结算现在的款项。 只是，这对于钢铁的上游行业是个噩耗。 钢企实行商业汇票以后，意味着原本资金紧张的贸易商日子更加难过。由于实行长达6个月的商业汇票时间集中，意味着明年5-6月份将是钢企向供应商兑现现金的集中时间。 对于钢企而言，使用汇票以后，将导致一个更为棘手的问题——大量的现金集中结算。杨冰认为，如果明年钢铁市场不能出现一个根本性的好转，那么明年5-6月对于钢铁企业而言将是一个非常严峻的考验。 根本性的好转似乎是一个遥不可及的时间点，在记者采访的众多专家和钢铁钢企人士看来，至少明年下半年之前，钢铁行业很难出现根本性好转。 zz淡水河谷认错 钢企酌情购买淡水河谷认错 钢企酌情购买
非洲、俄罗斯加入竞争，三大矿业巨头未取消未来投资计划 本报记者 曹开虎 北京报道 “淡水河谷取消涨价的行为，依然无法挽救铁矿石下跌的颓势。”在11月6日召开的2008年中国钢铁产业链发展与投资峰会上，包钢原董事长林东鲁在接受《华夏时报》记者采访时表示。 林东鲁所指的淡水河谷取消涨价行为，是指今年9月份，国际第一大铁矿石生产商淡水河谷突然撕毁条约，单方面提出在年初谈判高达65％的涨价基础之上，再次向钢铁公司强行要求上涨12％，并以断供相要挟。 对此，中国钢铁工业协会（下称中钢协）常务副会长罗冰生告诉记者，由于钢铁下游行业的需求严重放缓，钢铁企业难以承受来自上下游的同时挤压，铁矿石价格还有继续下跌的空间。 三大矿业巨头将受冲击 淡水河谷的涨价要求源于其对形势的错误估计。今年9月份，淡水河谷无视全球钢铁减产对铁矿石需求放缓的现实，向中国等亚洲客户提出上述要求。 时间仅仅过去一个多月，在全球主流钢厂都宣布大幅减产的消息后，淡水河谷被迫承认此前的决定是错误的。 “公司已取消将铁矿石价格平均提升12％的要求。”11月3日，淡水河谷总裁Roger Agnelli接受国外媒体采访时称。 对于淡水河谷取消涨价的行为，10月5日，中钢协市场研究部副部长陈宪文在接受《华夏时报》记者采访时表示，“淡水河谷并未知会中钢协”。 或许是淡水河谷尚未通知到中钢协。宝钢董事长徐乐江在中国台湾接受当地媒体采访时则透露，“淡水河谷已经撤销加价提议”。 林东鲁告诉本报记者：“淡水河谷就算不提出涨价要求，我们都不想买了，因为现在的矿价跌了那么多。现在取消涨价行为了，我们还得根据市场行情，考虑一下是否要继续购买，以及购买量的多少。” 武钢每年也从淡水河谷进口大量的铁矿石，武钢宣传部白主任告诉《华夏时报》记者，在淡水河谷取消涨价行为后，武钢将根据市场行情，酌情并慎重考虑从淡水河谷购矿的事。 这让淡水河谷无力挽救矿价走弱的颓势。 但是淡水河谷总裁Roger Agnelli强调，淡水河谷虽然暂时减产10％，却并未取消未来的投资计划。 不止淡水河谷一家，包括澳大利亚必和必拓与力拓两大矿业公司，都未宣布取消或者减少未来几年的投资计划。 根据淡水河谷公布的2009年的投资预算，今年将投资142亿美元，用于扩大和支持现有的矿山生产以及产能扩建计划。如果所有项目能够顺利进行，未来5-7年淡水河谷的铁矿石产能将由现在的3亿吨增加到超过5亿吨。 由于看好新兴市场国家的长期发展，力拓也计划到2013年，铁矿石产能将由现在2.2亿吨扩大到3.2亿吨。 必和必拓也不例外，根据其投资计划，预计到2011年可使生产能力提高到逾2亿吨，远期目标可一步提高到3亿吨以上。 澳大利亚新兴矿业公司FMG则计划到2009-2010年，将铁矿石生产能力由现在的5500万吨，提高到1亿吨，并将在以后进一步提高到2亿吨。 据罗冰生介绍，三大矿业公司今后还将面临非洲、俄罗斯以及当地其他矿业公司的冲击。在非洲，英美公司占有64.1％股份的南非昆巴公司计划到2013年把铁矿石产量提高1倍，达到4500万吨。 钢企组“意识联盟”清理门户 就在国际矿业公司计划大幅增加投资，提高铁矿石产能的同时，来自全球的主要钢铁公司开始大规模减产。 根据中钢协去年的预测，今年中国的钢铁产量将达到5.4亿吨左右。但是随着钢铁公司的大幅减产，国内钢铁产量的预期也将大幅缩水。 对此，林东鲁告诉《华夏时报》记者，今年的产量应该会控制在5亿吨以内。 徐乐江也公开表示，今年中国钢材产量可能降至4.8亿吨。他的理由是，由于国内经济放缓同时出口下降，中国的钢材需求在过去几个月中大幅减少，使得钢铁企业不断减产。 控制在5亿吨内，正是源于钢厂的减产，其中又以中小型钢厂减产为主。 据本报记者了解，目前在大中型钢铁企业中有一个公开的秘密——短时间内，大中型钢铁企业并不希望钢铁市场出现转机。 年产600万吨钢的南京钢铁联合有限公司总经理杨思明在接受《华夏时报》记者采访时称，“现在钢市低迷，对于大中型钢铁公司而言，并不全是坏事，这意味着机会。我现在不怕钢市低迷，却害怕钢市出现转机”。 如果钢铁市场继续呈现颓靡之势，意味着将淘汰一批小钢厂。去年国内小钢厂总产量达到1.9亿吨左右。 “市场一旦短时间内恢复，小钢厂将会死灰复燃。”中国钢铁资源服务网负责人杨冰告诉《华夏时报》记者。 根据本报记者之前的报道，当前一些中小型钢厂已经开始试探性复产。杨冰认为，这种试探性复产只是暂时的，对市场并没有太多的冲击，心理影响大于实际影响。 杨冰预计，明年将会淘汰大量的小钢厂，一些现在停产的小钢厂明年可能会彻底死掉。 为了彻底淘汰小钢厂，大中型钢厂甚至组建了“意识联盟”。 知情人士向本报记者透露，在今年9月18日第二届钢铁行业兼并重组研讨会上，参会的大中型钢铁集团高层在会餐期间私下达成了统一意见，认为大中型钢铁公司在撑过一段时间后，将淘汰大量小钢厂。 “小钢厂的大量淘汰，则意味着矿业公司的日子不好过了。”杨冰说。 zz淡水河谷认错 钢企酌情购买淡水河谷认错 钢企酌情购买
非洲、俄罗斯加入竞争，三大矿业巨头未取消未来投资计划 本报记者 曹开虎 北京报道 “淡水河谷取消涨价的行为，依然无法挽救铁矿石下跌的颓势。”在11月6日召开的2008年中国钢铁产业链发展与投资峰会上，包钢原董事长林东鲁在接受《华夏时报》记者采访时表示。 林东鲁所指的淡水河谷取消涨价行为，是指今年9月份，国际第一大铁矿石生产商淡水河谷突然撕毁条约，单方面提出在年初谈判高达65％的涨价基础之上，再次向钢铁公司强行要求上涨12％，并以断供相要挟。 对此，中国钢铁工业协会（下称中钢协）常务副会长罗冰生告诉记者，由于钢铁下游行业的需求严重放缓，钢铁企业难以承受来自上下游的同时挤压，铁矿石价格还有继续下跌的空间。 三大矿业巨头将受冲击 淡水河谷的涨价要求源于其对形势的错误估计。今年9月份，淡水河谷无视全球钢铁减产对铁矿石需求放缓的现实，向中国等亚洲客户提出上述要求。 时间仅仅过去一个多月，在全球主流钢厂都宣布大幅减产的消息后，淡水河谷被迫承认此前的决定是错误的。 “公司已取消将铁矿石价格平均提升12％的要求。”11月3日，淡水河谷总裁Roger Agnelli接受国外媒体采访时称。 对于淡水河谷取消涨价的行为，10月5日，中钢协市场研究部副部长陈宪文在接受《华夏时报》记者采访时表示，“淡水河谷并未知会中钢协”。 或许是淡水河谷尚未通知到中钢协。宝钢董事长徐乐江在中国台湾接受当地媒体采访时则透露，“淡水河谷已经撤销加价提议”。 林东鲁告诉本报记者：“淡水河谷就算不提出涨价要求，我们都不想买了，因为现在的矿价跌了那么多。现在取消涨价行为了，我们还得根据市场行情，考虑一下是否要继续购买，以及购买量的多少。” 武钢每年也从淡水河谷进口大量的铁矿石，武钢宣传部白主任告诉《华夏时报》记者，在淡水河谷取消涨价行为后，武钢将根据市场行情，酌情并慎重考虑从淡水河谷购矿的事。 这让淡水河谷无力挽救矿价走弱的颓势。 但是淡水河谷总裁Roger Agnelli强调，淡水河谷虽然暂时减产10％，却并未取消未来的投资计划。 不止淡水河谷一家，包括澳大利亚必和必拓与力拓两大矿业公司，都未宣布取消或者减少未来几年的投资计划。 根据淡水河谷公布的2009年的投资预算，今年将投资142亿美元，用于扩大和支持现有的矿山生产以及产能扩建计划。如果所有项目能够顺利进行，未来5-7年淡水河谷的铁矿石产能将由现在的3亿吨增加到超过5亿吨。 由于看好新兴市场国家的长期发展，力拓也计划到2013年，铁矿石产能将由现在2.2亿吨扩大到3.2亿吨。 必和必拓也不例外，根据其投资计划，预计到2011年可使生产能力提高到逾2亿吨，远期目标可一步提高到3亿吨以上。 澳大利亚新兴矿业公司FMG则计划到2009-2010年，将铁矿石生产能力由现在的5500万吨，提高到1亿吨，并将在以后进一步提高到2亿吨。 据罗冰生介绍，三大矿业公司今后还将面临非洲、俄罗斯以及当地其他矿业公司的冲击。在非洲，英美公司占有64.1％股份的南非昆巴公司计划到2013年把铁矿石产量提高1倍，达到4500万吨。 钢企组“意识联盟”清理门户 就在国际矿业公司计划大幅增加投资，提高铁矿石产能的同时，来自全球的主要钢铁公司开始大规模减产。 根据中钢协去年的预测，今年中国的钢铁产量将达到5.4亿吨左右。但是随着钢铁公司的大幅减产，国内钢铁产量的预期也将大幅缩水。 对此，林东鲁告诉《华夏时报》记者，今年的产量应该会控制在5亿吨以内。 徐乐江也公开表示，今年中国钢材产量可能降至4.8亿吨。他的理由是，由于国内经济放缓同时出口下降，中国的钢材需求在过去几个月中大幅减少，使得钢铁企业不断减产。 控制在5亿吨内，正是源于钢厂的减产，其中又以中小型钢厂减产为主。 据本报记者了解，目前在大中型钢铁企业中有一个公开的秘密——短时间内，大中型钢铁企业并不希望钢铁市场出现转机。 年产600万吨钢的南京钢铁联合有限公司总经理杨思明在接受《华夏时报》记者采访时称，“现在钢市低迷，对于大中型钢铁公司而言，并不全是坏事，这意味着机会。我现在不怕钢市低迷，却害怕钢市出现转机”。 如果钢铁市场继续呈现颓靡之势，意味着将淘汰一批小钢厂。去年国内小钢厂总产量达到1.9亿吨左右。 “市场一旦短时间内恢复，小钢厂将会死灰复燃。”中国钢铁资源服务网负责人杨冰告诉《华夏时报》记者。 根据本报记者之前的报道，当前一些中小型钢厂已经开始试探性复产。杨冰认为，这种试探性复产只是暂时的，对市场并没有太多的冲击，心理影响大于实际影响。 杨冰预计，明年将会淘汰大量的小钢厂，一些现在停产的小钢厂明年可能会彻底死掉。 为了彻底淘汰小钢厂，大中型钢厂甚至组建了“意识联盟”。 知情人士向本报记者透露，在今年9月18日第二届钢铁行业兼并重组研讨会上，参会的大中型钢铁集团高层在会餐期间私下达成了统一意见，认为大中型钢铁公司在撑过一段时间后，将淘汰大量小钢厂。 “小钢厂的大量淘汰，则意味着矿业公司的日子不好过了。”杨冰说。 November 05 zz宝钢重组广钢、韶钢 组建广东钢铁集团公司
zz宝钢股份 韶钢松山及广钢股份将获豁免要约收购继上周六广东钢铁集团组建后，涉及宝钢股份(600019,股吧)（600019）、韶钢松山（000717）、广钢股份(600894,股吧)（600894）等三家上市公司的并购交易进入议程，本报记者昨天独家从权威人士处获悉，证监会已经初步同意三家公司实施“豁免要约收购”，“这样就免去了挂牌交易，节省了一定的成本，接下来还要考虑三家上市公司如何避免同业竞争的问题。”这位权威人士告诉记者。 推荐阅读
当前重点是“湛江钢铁项目” 据本报记者昨从广钢股份高管处获悉，现在重组各方的重点仍然放在湛江钢铁项目的建设之中。知情人士表示，这也是三家上市公司将来采取非要约收购的方法交易的一个重要原因，三公司合作是有实实在在的项目载体，上市公司之间的交易要相对更简洁、高效一些，豁免要约收购是最好的办法，省去挂牌交易，也省去不少时间。 而记者从广东省发改委了解的情况是， 项目前期工作进展顺利，其中特别是建设与湛江钢铁项目有关的各项基础设施已经加快进行，并规划建设公路、铁路、供水等配套基础设施建设，确保在湛江钢铁项目投产前全部建成开通。知情人士表示，湛江项目配套工程也是需要国家发改委同意批复的，因此前期准备工作必须要加快做。 与此同时，记者获悉，广东省发改委、省国资委等相关的主要经济职能部门已经分别牵头成立了8个专项工作组，负责包括交通物流、资产重组、能源供给等重点工作。 卖掉韶钢发展广钢？ 据记者从权威人士处了解，三家上市公司还有一个重要的议题是“避免同业竞争”，而如何避免，宝钢、韶钢方面都三缄其口。记者随后联系行业证券分析师了解到，要想避免同业竞争是不可能的，“三个上市公司未来只会保留一个主体，另外两个都要寻找出路”。 至于出路如何寻找，联合证券有关分析师表示，宝钢股份肯定是主体，而韶钢和广钢何去何从目前坊间有几个版本，“一个是广钢、韶钢两家上市公司都卖掉，另一个是卖一个，保留一个，但是这个保留下来的上市公司将作为壳资源。”这位分析师看好后一个版本，而据记者了解，相比之下，韶钢集团旗下上市公司韶钢松山退市可能性更大，而广钢股份则拥有土地资源，留下的可能比较大，“广钢股份将来甚至可以从事房地产等业务。”有关分析师表示。 尽管监管方无明确说法，但广钢股份一位高管接受本报记者采访时暗示：“广钢未来仍会发展，不会消失，这是明确的。” November 03 zz宝钢：淡水河谷已撤回铁矿石再度涨价要求宝钢：淡水河谷已撤回铁矿石再度涨价要求
[我的钢铁] 2008-11-03 14:17:39
宝钢集团说，全球最大的铁矿石生产商巴西淡水河谷已经撤回了再度涨价的要求，因世界经济放缓。 淡水河谷已表示，现在要求铁矿石涨价时机不对，因为全球钢铁工业处于严冬的困境之中。宝钢集团董事长徐乐江在台湾南部城市高雄接受采访时说，“他们已经撤回了建议。” 中国钢铁工业协会表示，自6月份以来的全球性经济减速遏止了钢产品需求，导致国内钢铁企业10月陷入亏损。7月开始寻求再度涨价的淡水河谷上周宣布将减产。 淡水河谷此前威胁，若中国钢铁商拒绝接受12%的涨价，该公司将暂停对华发货。中国钢铁商则表示，铁矿石价格应随钢产品售价的下跌而降低。（彭博社） bfcc：2008年是世界经济上演闹剧的一年几乎所有的大宗商品的价格都有1倍的波动幅度，股市更是波幅几乎都创了记录，而淡水河谷更是滑稽，多次出尔反尔。 zz宝钢股份：一波三折的上市之路
November 02 zt钢铁股的业绩都有虚高之嫌：存货应该有30％的折价钢铁股的业绩都有虚高之嫌：存货应该有30％的折价，欢迎讨论
呵呵，我做好人做到底，拼着用小猫上网，慢慢搜集一下“比武钢存货状况好”的厂家给大家过过眼。前面那位叫嚣“你睁大眼睛去找找，有哪家比武钢的存货状况好的拿来凉凉”的朋友啊，真是说大话不怕闪了腰。下次不要这么装了，好不？ 【异动财务指标】 ┌─────────────┬─────────┬────────┬────────┐ ｜财务指标（单位） ｜2008-09-30 ｜2007-09-30 ｜变动幅度（％） ｜ 武钢 ｜存货（万元） ｜1397923.94 ｜641605.58 ｜117.88 ｜ 酒钢 ｜存货（万元） ｜380351.96 ｜175009.34 ｜117.33 ｜ 三钢 ｜存货（万元） ｜268638.32 ｜124129.13 ｜116.42 ｜ 本钢 ｜存货（万元） ｜1005573.83 ｜482262.95 ｜108.51 ｜ 西宁 ｜存货（万元） ｜160341.94 ｜78962.45 ｜103.06 ｜ 包钢 ｜存货（万元） ｜1156396.23 ｜595154.31 ｜94.30 ｜ 重钢 ｜存货（万元） ｜380228.10 ｜199288.40 ｜90.79 ｜ 南钢 ｜存货（万元） ｜600478.13 ｜329192.61 ｜82.41 ｜ 济钢 ｜存货（万元） ｜676628.07 ｜375073.20 ｜80.40 ｜ 八钢 ｜存货（万元） ｜290929.54 ｜165570.66 ｜75.71 ｜ 新兴 ｜存货（万元） ｜292738.94 ｜167329.17 ｜74.95 ｜ 鞍钢 ｜存货（万元） ｜1409300.00 ｜832600.00 ｜69.26 ｜ 华菱 ｜存货（万元） ｜964707.22 ｜592421.61 ｜62.84 ｜ 马钢 ｜存货（万元） ｜1599101.28 ｜983244.26 ｜62.64 ｜ 杭钢 ｜存货（万元） ｜241470.72 ｜150838.21 ｜60.09 ｜ 大家日子都不好过，存货同比增加很普遍。但是“比武钢存货状况好”，增幅比武钢小的厂家还真是一抓一大把。另有宝钢、太钢、攀钢、莱钢、抚顺特钢、大冶特钢的异动财务指标中根本没有存货项目出现。 作者：*chemrouge 2008-11-01 11:44:24 【我支持】 【不好说】 【我反对】 【引用】 【回复主题】删除 69
钢铁股的业绩都有虚高之嫌：存货应该有30％的折价，欢迎讨论
作者：*chemrouge 2008-11-01 11:44:24 【我支持】 作者：125.77.35.* 2008-11-01 11:46:38 【我支持】 【不好说】 【我反对】 【引用】 【回复主题】删除 70
钢铁股的业绩都有虚高之嫌：存货应该有30％的折价，欢迎讨论
[原帖] 咦，股吧是多头包场，只许唱多的地方？你烦就别说话。我也烦着呢，所以上来批人发泄一下，哈哈哈哈……唉，真是够烦的了。说那么多干嘛，不看好，谁也没请你们买。看好，谁也没逼你们卖。买卖不都是自愿的？不看好尽管抛，怕什么踏空？看好的尽管买，怕什么被套？说来说去，套在里面的不赚钱不会走。现在这样的市场位置，割肉纯属2B。剩下其它的，一切都是白说。垃圾股都还在10元以上呢。没有傻瓜现在割绩优去抢垃圾。哪怕就算是这只股票以后变成垃圾也不会现在割了去接垃圾盘的。 作者：222.72.69.* 2008-11-01 11:21:05 作者：*chemrouge 2008-11-01 11:46:42 【我支持】 【不好说】 【我反对】 【引用】 【回复主题】删除 71
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[原帖] 支持！奉劝一句，要是以为这样就可以拿回打丢的筹码，还不如自己去好好研究一下为什么丢了筹码。找出原因来，下次就不会再犯了。靠忽悠，坑蒙拐骗，不是长久之计，也不可能获大利。鸡鸣狗盗的把戏，也只能偷鸡摸狗而已。 作者：222.72.57.* 2008-10-31 18:43:57 作者：124.226.15.* 2008-11-01 15:19:16 【我支持】 【不好说】 【我反对】 【引用】 【回复主题】删除 72
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[原帖] 支持！当前大盘低迷，强烈建议武钢乘此低价位回购注销部分武钢股票，加大每股分红！人少好过年！等大盘回到4000点时，再增发。如此往复循环。 作者：迁江崽2 2008-10-31 13:49:50 作者：124.226.15.* 2008-11-01 15:21:04 【我支持】 【不好说】 【我反对】 【引用】 【回复主题】删除 73
钢铁股的业绩都有虚高之嫌：存货应该有30％的折价，欢迎讨论
看了半天 看不懂 我昨天把宝钢全换武钢了 作者：60.180.80.* 2008-11-01 15:58:29 【我支持】 【不好说】 【我反对】 【引用】 【回复主题】删除 74
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[原帖] [原帖] 搂上研究仔细点了再来蛊惑人心，今天说不定武钢股价就是让你给忽悠下去的。 武钢半年报的存货数据是： 合并报表128.76亿（已计提原料跌价准备1.82亿）；母公司存货109.2亿（已计提原料跌价准备1.63亿）。 三季度只增加11亿！！10％都不到。你睁大眼睛去找找，有哪家比武钢的存货状况好的拿来凉凉。 更令人气愤的还是，今天还有狗屁评论说武钢三季度的存货增加了30％，居然敢拿合并的数据跟半年报母公司的数据比！ 作者：220.161.95.* 2008-10-31 15:31:42 武钢是什么原因？要是按鞍钢的数据来看，武钢今年产能得要比07年增长了60％，呵呵。 【异动财务指标】 ┌───────────┬─────────┬────────┬────────┐ ｜财务指标（单位） ｜2008-09-30 ｜2007-09-30 ｜变动幅度（％） ｜ 鞍钢 ｜存货（万元） ｜1409300.00 ｜832600.00 ｜69.26 ｜ 武钢 ｜存货（万元） ｜1397923.94 ｜641605.58 ｜117.88 ｜ 作者：*chemrouge 2008-11-01 11:07:14 你小子，看清楚我说的意思，再来放P！！我指的是9月未的 存货跟6月未的比！！“宝钢、太钢、攀钢、莱钢、抚顺特钢、大冶特钢的异动财务指标中根本没有存货项目出现”，要是有的话，你家也SGG!!。宝钢没有存货？你还真行，你 要是文盲到这程度，我 看你还是回家哄自己的孩子吧：宝钢存货是钢企中最高的，高达5百多亿，你却说没有！！ 作者：220.161.95.* 2008-11-01 18:43:57 【我支持】 【不好说】 【我反对】 【引用】 【回复主题】删除 75
钢铁股的业绩都有虚高之嫌：存货应该有30％的折价，欢迎讨论
[原帖] 呵呵，我做好人做到底，拼着用小猫上网，慢慢搜集一下“比武钢存货状况好”的厂家给大家过过眼。前面那位叫嚣“你睁大眼睛去找找，有哪家比武钢的存货状况好的拿来凉凉”的朋友啊，真是说大话不怕闪了腰。下次不要这么装了，好不？ 大家日子都不好过，存货同比增加很普遍。但是“比武钢存货状况好”，增幅比武钢小的厂家还真是一抓一大把。另有宝钢、太钢、攀钢、莱钢、抚顺特钢、大冶特钢的异动财务指标中根本没有存货项目出现。 作者：*chemrouge 2008-11-01 11:44:24 你小子，看清楚我说的意思，再来放P！！我指的是9月未的 存货跟6月未的比！！“宝钢、太钢、攀钢、莱钢、抚顺特钢、大冶特钢的异动财务指标中根本没有存货项目出现”，要是有的话，你家也SGG!!。宝钢没有存货？你还真行，你 要是文盲到这程度，我 看你还是回家哄自己的孩子吧：宝钢存货是钢企中最高的，高达5百多亿，你却说没有！！ 作者：220.161.95.* 2008-11-01 18:53:07 【我支持】 【不好说】 【我反对】 【引用】 【回复主题】删除 76
钢铁股的业绩都有虚高之嫌：存货应该有30％的折价，欢迎讨论
哎呀，楼上的兄弟嘴好臭，莫非我放P放到你嘴里去了？非常抱歉，呵呵。 1、存货当然不能拿9月末跟6月末比。只能跟去年钢铁行业景气度好，企业运行健康的时候比。打个比方吧，今年一堆钢企都病了，你是拿9月末跟6月末比，说：武钢这孩子病情没有怎么恶化。我拿现在的情况跟去年他们活蹦乱跳的时候做对比，我觉得武钢跟去年比存货激增，病得厉害。 为什么9月比6月情况没怎么恶化？或许是武钢6月末的时候就已经病得不轻，呵呵。 2、我说宝钢没有存货了？我是说“异动财务指标里没有存货项目”。谁文盲啊你文盲～ 呵呵 3、宝钢是有521多亿存货，但是它去年同期运行正常的时候存货也有370亿，同比增幅不过40％而已。存货不要看绝对数值。宝钢的规模不是武钢可以贸然并肩去比的。宝钢前三季度营业收入1595亿，武钢只有581亿，看见规模的差距了吗？ 作者：*chemrouge 2008-11-01 20:39:13 【我支持】 【不好说】 【我反对】 【引用】 【回复主题】删除 77
钢铁股的业绩都有虚高之嫌：存货应该有30％的折价，欢迎讨论
[原帖]
[原帖] 咦，股吧是多头包场，只许唱多的地方？你烦就别说话。我也烦着呢，所以上来批人发泄一下，哈哈哈哈……唉，真是够烦的了。说那么多干嘛，不看好，谁也没请你们买。看好，谁也没逼你们卖。买卖不都是自愿的？不看好尽管抛，怕什么踏空？看好的尽管买，怕什么被套？说来说去，套在里面的不赚钱不会走。现在这样的市场位置，割肉纯属2B。剩下其它的，一切都是白说。垃圾股都还在10元以上呢。没有傻瓜现在割绩优去抢垃圾。哪怕就算是这只股票以后变成垃圾也不会现在割了去接垃圾盘的。 作者：222.72.69.* 2008-11-01 11:21:05 作者：*chemrouge 2008-11-01 11:46:42
请教chemrouge一下，能否对武钢的硅钢以后5-10年的竞争态势大致分析一下，各个研究钢铁的股评人士，也很少有深入的研究。局外人更是一头雾水。如果硅钢供大于求的话，武钢股价将长期弱于宝钢。 78
钢铁股的业绩都有虚高之嫌：存货应该有30％的折价，欢迎讨论
都到3元了,还在他妈的讨论.真弄不明白. 79
钢铁股的业绩都有虚高之嫌：存货应该有30％的折价，欢迎讨论
呵呵，楼主要听我对武钢硅钢的分析，真是问道于盲了。不过大型企业的竞争优势不能过于依赖一个市场规模太小的细分产品上，这点是一定的。武钢自己提出的规划，也是希望做成硅钢、汽车用钢、高性能结构钢三足鼎立的产品结构。 武钢在硅钢上技术积累还是有的，要说它能在这个细分产品上把竞争优势维持5-10年，也是很有可能。问题是只要有国内竞争者出现，产品就不可能维持现有利润水平了。器小易盈，几十万吨规模的取向硅钢市场上供求关系一旦改变，多收了三五斗之后利润总额反而下降，也是很正常的事情。 宝钢是中国发展前景最看好的钢企，这点完全没有疑问。不过说到股票，也许各人都有自己的看法，呵呵。 作者：*chemrouge 2008-11-02 10:37:19 bfcc：再次感谢chemrouge。器小易盈，说的好。最近两年，凭借优势品种，济钢和武钢的利润增长明显强于钢铁业的均值，进而导致目前它们二级市场上PB明显高于同行。但是，因为器小易盈，中厚板和硅钢的产能在今后几年大幅扩张（主要是宝钢的投入）的情形下，两家公司的盈利能力面临挑战。相反，我更看好PB较之为低的韶钢（劣势是华南的房地产和经济前景较差，优势是宝钢联盟）和宝钢。 |
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