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November 08 zz海螺水泥：产业资本发力 乘虚抄底同行股海螺水泥：产业资本发力 乘虚抄底同行股
 本报记者 刘 永 河南报道 刚刚发布的海螺水泥（600585行情,爱股,主力动向）第三季度报告显示，截至9月30日，海螺水泥（行情,资讯,评论）共持有同行业7家上市公司19687.61万股股票，总市值约高达11.8亿元。 自6月30日以来大肆在二级市场持有同行股票的海螺水泥，究竟是谙熟行业发展规律的行业优秀代表，还是押宝中国经济政策的赌徒？ 同力水泥只是海螺水泥在二级市场收购的众多同行企业中的一家。 11月3日同力水泥发布公告称，将以11.48元的高价向大股东及其控股的4家水泥企业非公开发行9254多万流通A股。 同力水泥称如果本次交易能够顺利完成，该公司2008、2009年营业收入预计将达到24亿元和25亿元，为2007年营业收入的5倍。同力水泥将从控股一家豫龙同力变为总共控股5家水泥企业，整体实力明显增强。“同力水泥将一跃成为河南省内位居前列的水泥企业”。 “本次重组是大股东实现水泥资产借壳上市的后续步骤，有利于实现河南投资集团内部水泥资产的整合、提升协同效应，增强同力水泥对河南省水泥市场的整合能力和市场地位的重要手段。”同力水泥一位高管称。 “这次资产重组有助于减少关联交易和同业竞争。”国海证券购并部高级经理黄海称。在基础建筑行业投入减少，对水泥需求大幅下降的背景下，同力提高矿石储备量是看中水泥业发展的长远前景吗？正值投资者对此满怀犹疑并导致同力股价震荡不定之时，另一家业内巨头海螺水泥大量收购同行股票被业界普遍关注，对其收购动机的分析也趋于一致：适时抄底，以产业资本收购金融资本。 同力水泥第三季度显示：前一季度以近百万股跻身无限售条件第二大股东的海螺水泥以6至8元的价格增持同力水泥500万股。 越跌越买 海螺水泥三季度报告显示，截至9月30日，海螺水泥共持有巢东股份（600318行情,爱股,主力动向）、冀东水泥（000401行情,爱股,主力动向）、祁连山（600720行情,爱股,主力动向）、福建水泥（600802行情,爱股,主力动向）、华新水泥（600801行情,爱股,主力动向）、江西水泥（000789行情,爱股,主力动向）、同力水泥等7家上市公司19687.61万股股票，总市值约高达11.8亿元。 有分析称，6月30日以来，海螺水泥在三季度股市继续下跌过程中加大了购买同行上市公司股票的力度，总的原则是越跌越买。 海螺水泥以9761.38万股占到冀东水泥总股本的8.05％，而事实上海螺水泥在冀东水泥15元左右时就开始买入，目前该股跌到6元左右。战略投资的野心已昭然于市。海螺水泥董秘章明静日前对媒体表示：“均为战略投资，不会因为二级市场股价的短期波动而改变。” 不断买入同行的股票使其三季报显示海螺可供出售的金融资产增加261％。 11月5日，水泥板块以当仁不让的姿态领涨大盘，9％的行业指数涨幅让持续低迷的A股市场在这一天迎来反弹行情，以海螺水泥为首的17只水泥股均以涨停收盘。 海螺水泥抄底其他同行上市公司股票，看中的是股价低于重置成本。“水泥行业投资成本会上升至350元/吨，相比冀东水泥目前仅200元/吨的市值，这种投资非常划算，同时可为潜在的各种形式的合作做一些准备；二是有利于完善公司战略布局，分享其他区域市场的良好成长性。”海螺方面如是称。 海螺水泥近期的表现足以使人们认识到其当下的发展战略重点已从新建生产线悄悄转向暗流涌动的收购兼并。 第二个宝钢？ 有分析认为，趁资本市场低迷，资产价格大幅缩水之际，通过二级市场收购同行股票，再实施并购重组，是海螺水泥的扩张良方。在宏观经济极度低迷之际，有技术、成本和资金优势的行业龙头依然被看重。 在早年并购起家后，海螺水泥一直坚持走以新建生产线为主的扩张之路。水泥市场的大量需求伴随着中国经济的高速发展维持多年，海螺水泥以拥有华东、华南11个熟料生产基地、3650吨的熟料生产能力成为国内最大的水泥生产和供应商。全球仅有的7条万吨生产线中有3条归海螺水泥拥有。 与其它产品丰富多彩的品种和参数不同的是，水泥产品高度同质。一份数据显示，我国水泥生产平均吨利润十多元。在竞争激烈的江苏水泥市场上，平均吨利润仅2元。成本控制将成为企业间竞争的重点。以生产能耗低而著称的海螺水泥在2010年1/3以上的净利润或将由先进的余热发电技术贡献。 眼下海螺在水泥行业的地位和大量收购同行股票的行径与当年宝钢十分相似。2006年一季度，9家钢铁股被宝钢集团和上海宝钢买入高达14亿元的股票。此后，宝钢对广纲、韶钢、八钢等钢铁企业实施了重组。 增加固定投资一直是中国经济增长的主要动力。通过基础设施投资可抵消房地产投资下降对水泥业的部分影响，缓解2009年水泥需求下降幅度。但投资计划的执行时点和具体进程短期的无法判断给未来水泥业带来不确定性，因此很难估量影响程度。 海螺水泥究竟是谙熟行业发展规律的行业优秀代表，还是押宝中国经济政策的赌徒？ 结果尚需时日。 September 22 zz9月9日水泥行业协会会议纪要9月9日水泥行业协会会议纪要
华东及沿海地区率先出现低速增长甚至低速回落；中部地区的增速也会在较高的水平上逐年降低；西部地区、环渤海及黑龙江等地将出现高速增长的态势。 我们的观点：台湾水泥消费从1930年到1993年出现拐点，人均累计水泥消费量为16亿吨，而2007年我国人均累计水泥消费量为9.7吨，简单对比看，我国水泥消费远未到达顶点。对于各区域的增速，我们与协会判断基本相同，主要基于各地固定资产投资增速的不一致。 2、现在至09年将贡献2亿吨熟料新增产能 根据水泥协会对目前已在建的生产线的统计，预计到09年新增熟料产能2亿吨。而落后产能的淘汰往往集中在第四季度，因此落后产能在一至三季度仍然贡献了产能，因此当年淘汰的落后产能影响的是第二年的水泥产能。 我们的观点：目前水泥固定资产投资出现过热，而协会的统计新增产能超过我们的预期。之前我们中期策略中预计08～09年两年新增熟料产能约2亿吨。如果水泥需求的增速继续下滑，明年将会出现水泥的供给过剩。 3、浙江、上海市场已经具有一定的价格控制力 上海、浙江两地由于有海螺、中建材等大企业的存在，市场价格在08年得到了控制。即便整体市场需求疲软的情况，但企业之间仍成功的通过限产等措施提升了价格。协会认为，扶持大企业健康成长是降低投资风险最有力的措施！ 我们的观点：限产保价是在需求下滑的情况下企业的无奈之举，积极的一面是过去的恶性价格竞争得以杜绝，消极的一面是由于量的下滑企业利润并不能维持增长。从全国其他区域看，宁夏的赛马实业基本形成了在区内一家独大的格局，新疆形成了天山股份和青松建化量价寡头垄断的竞争格局，这两个区域的价格控制力无疑是最强的。 4、水泥价格上涨是长期趋势 中国现有水泥价格体系本身就不合理。 造成这种价格体系的主要原因有（1）水泥行业技术进步所形成的效益又能力消化生产成本大幅度上涨；（2）由于水泥行业分散、无序竞争，不得不让利于社会、让利于下游产业、让利于国际市场； 逐步形成价格传递机制已经成为全行业的共识：（1）全行业技术进步和结构调整所创造的效益已经为快速上升的成本消耗殆尽，已无潜力可挖。（2）随着一批骨干企业的快速成长和生产集中度的迅速提高，各地的企业已经联手在反不当竞争中摸索到一些成功的经验。（3）水泥在基本建设成本中所占比例仅3％～4％，水泥价格的波动对基本建设和汶川地震灾后重建的影响有限，是稳步调整水泥价格成为可能。 我们的观点：水泥价格反映的是供需关系。固定资产投资的实际增速下滑已经导致水泥需求下滑，9月份开始进入施工旺季，目前市场对四季度固定资产投资反弹有较大争议。我们认为应密切关注9、10月份水泥价格，若出现旺季不旺的态势，行业拐点就将出现。 □ .邓.涛 .长.江.证.券 zz水泥行业：8-9月中旬“水泥标准煤价格差”环升同降水泥行业：8-9月中旬“水泥标准煤价格差”环升同降
8月秦皇岛煤炭价格979元/吨，环比7月下降4.6%，同比上升96%，这是自5月-7月煤价连续3月上涨后首次回调。而8月水泥价格334.3元/吨，环比7月上升2.3%，同比上升15.4%，这是自2003年以来8月水泥价格首次环比7月上升。数据超出我们之前预期。 我们跟踪的17省区消费地8月煤炭价格则显示，大部分省区自7月20日创出新高后，维持至今9月10日煤价未有变化。8月煤炭价格除2省区未变外均环比7月上升3.4%。秦皇岛煤价因受政策限制而呈现数据上的下滑，可能未有反映实际消费地煤价趋势。 与市场普遍关注供需关系影响景气度不同，我们认为（1）水泥行业景气度又水泥毛利率而不是水泥价格所刻画；（2）水泥总的供需关系变化决定水泥价格而并不决定毛利率走向；（3）水泥毛利率变动趋势由"水泥新增供需差或者说供需关系的边际"所决定。 问题关键在于水泥行业本质上是产能过剩的，这意味着毛利率或者说成本转嫁能力取决于新增供需关系改变，而非存量绝对值大小。近期水泥协会会长雷前治和数字水泥网总裁刘作毅交流获知08-09上半年水泥或将增加2.6亿吨产能，而淘汰落后产能目前不甚理想。 而前8月剔除PPI固定资产投资实际增速19.2%，远低于上年同期（24.0%）。房地产投资增速8单月再次下降至18.9%，远低于上年同期（29.7%）。前8月固定资产施工计划投资同增17.7%（剔除PPI仅为9.5%），远低于上年同期17.9%（剔除PPI为15.2%）。 前8月固定资产新开工投资计划同增2.9%，低于上年同期（16.7%）。这意味着6-12月后固定资产完成投资增速将迅速下降，而水泥行业固定资产投资完成和计划同增69%、72%，市场对于09上半年水泥行业新增供需边际下降的担心依旧存在、且愈来愈明显。 8月价格差环比回升意义非常但因含有政策性因素其持续性尚待进一步观察，尚且不足以抵消需求放缓和产能加速等不利数据影响。水泥毛利率主要决定因素开始由煤炭正式转变为需求放缓程度。 □ .韩.其.成 .国.泰.君.安 zz16个月冀东水泥兵败东北 低毛利率拖累压向西线16个月冀东水泥兵败东北 低毛利率拖累压向西线
 “三北战略”歪打正着，冀东水泥（000401行情,爱股,资讯）重新调配资源，转而布局西北和西南地区 理财周报记者 陈光 李清宇/文 从进军东北，到撤出东北，冀东水泥（000401.SH）决策的时间只用了1年零4个月。 近日，受国家政策和生产经营等因素影响，冀东水泥决定暂停对东北地区的扩张计划，转而将资源集中投向华北和西北地区。 “这应该是冀东水泥的一次资源的重新调配，”银河证券分析师洪亮认为，“西北和西南地区将成为冀东今后重要布局的地方。” 东北回报率最低 拖累毛利率 放弃在东北的扩张计划，出现在冀东水泥并不尽如人意的中报之后。 根据冀东水泥2008年的半年报，报告期内，公司实现营业收入22.32亿元，同比增长39.59％，实现净利润1.54亿元，同比增长4.61％。 在一系列指标上涨的同时，公司的毛利率却在不断下滑。冀东水泥今年上半年综合毛利率为24.13％，同比减少2.72个百分点。 “冀东水泥毛利率下滑主要是受煤炭及电力价格上涨影响，”国信证券高级分析师杨昕认为，“国内煤炭市场价格走势预计将继续坚挺，受此影响，冀东水泥三季度毛利率将进一步走低，年内毛利率回升前景不容乐观。” 成本上升是水泥行业共同面临的问题，但这并不意味着所有的水泥企业和冀东水泥遭遇一样的困境。 “从全国市场来看，水泥企业的业绩普遍还不错，赛马实业（600449行情,爱股,资讯）（600449.SH）、祁连山（600720行情,爱股,资讯）（600720.SH）等几家西北企业的中期毛利率非但没降低，反而增加了五六个百分点。”洪亮认为，制约冀东水泥毛利率增长的主要原因，恐怕是由于东北地区的水泥销售毛利率在全国最低。 洪亮进一步解释，东北由于气候因素，每年几乎有半年无法进行建筑施工，毛利率经过年度均衡之后，肯定要低于内地。“如果东北的水泥售价高，还能保证毛利率，但跟国内其他区域相比，东北这边的售价又在最低之列。” 微薄的毛利率使得东北地区对冀东水泥的收入贡献大打折扣。“资本总是向高利润率的地区流动，对于冀东水泥来说，东北的回报率太低，西北和西南地区的重要性自然凸显出来。”洪亮这样告诉理财周报记者。 9月13日，市场传闻，冀东水泥将暂缓在东北的扩张计划。而在之前的3月，公司在湖南省临沣县和四川省屏山县各筹备建设一条日产4500吨新型干法熟料水泥生产线带纯低温余热发电项目；6月，公司在重庆璧山县建设二条日产4500吨新型干法熟料水泥生产线带纯低温余热发电项目；8月，公司又拟在内蒙古达茂旗独家出资500万元组建冀东水泥达茂旗有限责任公司，筹备建设两条日产4500吨熟料水泥生产线项目。 一位来自中银国际的分析师也向理财周报记者证实，冀东水泥启动了从东北向其他区域的转移，目标正是“三北”中的西北。 东边不亮西边亮 东北、西北，加上本部唐山所在的华北，就是冀东水泥奉行的“三北”战略。冀东水泥希望通过一系列运作把华北、东北、西北纳入自己的势力版图。2007年5月，冀东水泥公告称，计划斥资50亿元，投资11个水泥及关联项目，其中30亿元的资金通过定向增发不超过2.5亿股股票解决。冀东计划通过这轮大规模投资扩产，将产能提高至3500万吨以上，夯实自己在“三北”区域的市场掌控权。 目前，冀东水泥在华北地区的市场占有率已经达到30％以上，西北将成为其下一个重点攻城略地的区域。 “西北地区对冀东来说机会很大，”洪亮认为，“起码有两方面原因促使冀东水泥做出转战西北的决定：首先是西部开发促使西北区域的水泥需求加剧，从公布的中报来看，西北地区的几家水泥企业如赛马实业、祁连山等毛利率都在逐步攀升，显示出该区域的市场前景。” 他表示，灾后重建是西部区域水泥行业的另一大机遇。“西部很多区域的水泥价格高企，但是外地企业很难进入，一个重要原因就是市场容量有限，而灾后重建则提供了一个非常好的机遇，让冀东水泥有机会涉足西部市场，这给了冀东水泥很强的议价能力，足以将供求优势转化为经济利益。” 从东北到西北的转向，冀东水泥要做的只是适当减少东北区域的投资，将资金转向西北地区。而此前的“三北战略”已经为冀东水泥在这三个区域提供了优质的平台。 “歪打正着。”洪亮如此评价冀东水泥的三北战略。 据悉，冀东水泥的“三北战略”，力图在西北、华北和东北三大区域同时开花，战线拉得太长，管理能力、管理半径都十分有限，因而在战略执行的开始阶段，经营业绩很不理想。但正由于早早地执行了“三北战略”，却为冀东水泥赢取了巨大的先发优势。 “冀东占据了非常多的矿山资源，在冀东水泥完成的“三北”布局中，矿山资源是其抢到的最有利因素，”洪亮认为，“事实上，冀东能跟海德堡合作，后者就是看中了其矿山资源优势。而这样的优势在‘三北’地区都有，只要管理跟上去，资金充足，利益可以实现成倍增长。” 转型不改行业格局 撤离利润低微的东北，挺进前景广阔的西北，冀东水泥的前景看上去一片光明，不过市场对此却无动于衷。 自9月以来，冀东水泥便深陷阴跌泥沼，13个交易日中，仅5天收出阳线。暂停东北扩张计划消息传出后，冀东水泥更是连跌4天。 “冀东水泥发展战略的改变，并不会对行业格局造成太大冲击。”洪亮认为，目前水泥行业已经比较成熟，最大的问题是小企业过多，集中度太低，扩张和并购还将是行业发展的趋势，只有规模扩大，才能享受到垄断利润，这个趋势不会因冀东水泥在东北的暂时收缩而有所改变。 事实上，竞争对手也并未将冀东水泥涉足西北看得太严峻。“每个企业都有自己的发展规划，先开发哪个区域，后开发哪个区域，都是按照自身的情况设定。这个市场很大，一家企业的战略调整并不会对其他企业造成太严重的影响。”冀东的主要对手亚泰集团（600881行情,爱股,资讯）一位内部人士这样下了结论。 September 18 zz19日起印花税征收方式调整为单边征税19日起印花税征收方式调整为单边征税(图)http://www.sina.com.cn 2008年09月18日 19:23 新华网
(图为2008年以前我国证券交易印花税调整历史。图片来源：新华网) 新华网北京9月18日电 经国务院批准，财政部、国家税务总局决定从2008年9月19日起，调整证券(股票)交易印花税征收方式，将现行的对买卖、继承、赠与所书立的A股、B股股权转让书据按千分之一的税率对双方当事人征收证券(股票)交易印花税，调整为单边征税，即对买卖、继承、赠与所书立的A股、B股股权转让书据的出让方按千分之一的税率征收证券(股票)交易印花税，对受让方不再征税。 从4月24日起证券交易印花税税率下调为千分之一http://www.sina.com.cn 2008年04月23日 19:07 央视
经国务院批准，财政部、国家税务总局决定，从2008年4月24号起，调整证券（股票）交易印花税率，由现行千分之三调整为千分之一。即对买卖、继承、赠予所书立的A股、B股股权转让数据，由立据双方当事人分别按千分之一的税率缴纳证券交易印花税。
bfcc按：4月24日将低印花税，亚泰连续2日涨停，7日涨34%；浦发1个涨停，5日最高涨23%；济钢3日涨17%，12日涨27%；宝钢5个交易日最高涨31%左右；大盘只涨9%，第二日反而下跌了。 zz大项目建设挑大梁——访亚泰集团董事长宋尚龙大项目建设挑大梁——访亚泰集团董事长宋尚龙
乘着省委九届五次全会的春风，5月20日，吉林亚泰（集团）股份有限公司党委积极行动起来，深入开展解放思想大讨论。“怎么学、怎么干？结合亚泰集团的实际，就是要紧紧抓住大项目这条主线，让大项目建设挑大梁。”董事长、总裁宋尚龙一语中的。 宋尚龙在接受记者采访时说， 近年来，亚泰集团项目建设捷报频传，大项目带动了大发展。2007年，亚泰集团成功运作东北证券上市，实现投资收益3.4亿元；通过定向增发，募集资金18.75亿元，创造了吉林省内上市公司单次融资规模新纪录。亚泰集团水泥产业在吉林、黑龙江两省拥有3座总储量达16亿吨大型高品位石灰石矿山，9家骨干企业，形成了矿石开采、熟料生产、水泥粉磨、商品混凝土、包装制品生产、水泥销售完整的产业链，目前产能已达2100万吨，成为全国第七、东北最大的水泥生产商和供应商。 亚泰集团与世界500强企业——CRH公司达成了合作共识，并于2008年1月正式签署战略合作协议。通过转让亚泰水泥投资有限公司26%的股权，实现收入21亿元；同时，通过战略合作，吸收借鉴CRH公司先进的经营理念、先进的技术工艺以及水泥产品的深加工能力，进一步延伸了亚泰集团水泥产业链，壮大了水泥产业，继续保持了在全国水泥行业的领先地位。 亚泰集团是一家成长中的综合类绩优上市公司，以地产、水泥、证券为主业，并涉足煤炭、医药、商贸等领域。谈到2008年的发展，宋尚龙充满了自信。他介绍说，亚泰集团计划全年实现营业收入150亿元，利税25亿元。今年一季度，亚泰集团营业收入同比增长了28%，利润同比增长了35%，主要经济指标均超额完成了计划，各项重点工作有序推进，实现了生产经营开门红，为全面完成全年经营目标奠定了坚实的基础。 面对来之不易的成绩，亚泰集团并未自满，而是对照国内外先进企业主动找差距，自我加压。宋尚龙说，2008年是亚泰集团积累财富、创造财富的最佳时期，也标志着亚泰集团经营管理全面进入了规范化时期，亚泰集团已经具备了提速增效的条件和能力，因此有责任、有义务让团队、资源和资产发挥最大的作用，来创造更多的财富。现在还有30%的创利潜力还没有挖掘出来，这种管理状况必须改变。这就要求各级管理人员，尤其是企业经营班子，一定要进一步解放思想，突破传统的思维定势，破除小富即安的守旧观念，团结带领广大员工，以更加饱满的精神状态投入到发展事业中，充分发挥团队、资源和资产优势，向精细管理要效益，向创新管理要效益，最大限度地挖掘企业内部潜力，努力超计划、超指标。与此同时，快速推进亚泰花园樱花苑，南京亚泰花园，亚泰水泥双阳公司、明城公司、哈尔滨公司五条新型干法水泥熟料生产线，龙潭公司、鼎鹿公司两座年产100万吨粉磨站等54个重点项目，并配合控股企业——东北证券公司通过定向增发融资70—100亿元，不断增强发展后劲，创新、创利、创财富，全面开创亚泰集团发展的新时代。 摘自《吉林日报》2008年5月25日第一版 zz运筹帷幄 创造“蛇吞象”的神话——走近宋尚龙和他的亚泰集团运筹帷幄 创造“蛇吞象”的神话——走近宋尚龙和他的亚泰集团（一）
本报记者 李蕴棋 通讯员 李 扬
编者按 在长春市200多年的历史中，亚泰作为一个企业的出现是近20年的事，然而，就是这短短的20年中，它却把自己的名字印在了长春的各个角落：一条贯穿长春南北的大街以亚泰名命，一个以亚泰命名的巨大楼盘取代了长春东部最古老的棚户区，在市中心黄金地段矗立着一座以亚泰为名的大酒店和一个大型商场，在中国足球的最高赛事上，代表长春出征的球队同样也冠以亚泰的名字，此外还有分布于长春几个重要路段的著名楼盘亚泰豪苑、亚泰鼎盛国际，还有长春人爱逛的亚泰超市、亚泰富苑…… 今年年底，当长春亚泰足球队登上中超冠军领奖台的时候，又为吉林亚泰集团的精彩2007画上了完美的收官一笔。 “2007年，对于亚泰集团的发展来讲，是具有里程碑意义的一年，我们的资产收入、净资产和利税实现了历史性的突破。”作为吉林亚泰集团的总裁，当宋尚龙向媒体介绍亚泰集团今年的发展时，我们听出了兴奋、看到了自豪，同时也发出了疑问——当年那个26岁的建筑维修队的队长，是如何变成了今天的上市公司总裁？当年那个只有几十人的地产公司，为什么能发展成今天这样一个拥有两万多名员工、五大产业、近30个企业的规模庞大、管理有序的现代企业集团？ 于是，我们走近宋尚龙，走近亚泰集团。 胜利者的经验并不复杂，那就是寻找关键点，并在关键时刻果决而竭尽全力。宋尚龙的决策，勾勒了亚泰集团成长的轨迹。 冬日的一个下午，我们坐在宋尚龙俭朴整洁的办公室里，边喝着香气氤氲的绿茶，边听着宋尚龙从容地聊着28年他在商战中的人生画卷。言者说得轻描淡写，听者眼前却宛然呈现一幅幅刀光剑影、战场厮杀的画面。 一万元钱买个牌子 1979年，返城知青宋尚龙来到了二道河子区劳动服务公司基建队，并担任基建队队长，开始领着大伙盖房子、修房子，并使这个濒临倒闭的基建队发展成为具有一定规模的建筑公司。1986年，长春的房地产市场刚刚起步，各城区都成立了开发公司。已是建筑公司经理的宋尚龙也琢磨着到开发领域“挣点大钱”，可没有资质怎么办呢？可巧，区里已办下了开发公司的各项手续却没有人干，于是宋尚龙接了过来，条件是承担那笔手续费——1万元。 宋尚龙至今仍记得自己开发的第一个项目：“那是个4000平方米的小‘楼盘’，虽然忙了整整一年，但收获不小，还改变了二道区没有六层以上楼房的历史。”有了这脚踏实地的第一步，宋尚龙又乘势而上，拿下了南关区二三小区30万元平方米的开发权。经初步预算，开发该小区需要5.6亿元，没钱怎么办？宋尚龙又在长春率先卖起了“楼花”，通过“先卖后开发、分期分批开发”的战术，成功开发了二三小区。为亚泰集团完成了原始积累，为以后的发展奠定了基础。 吉盛小区 100万平方米，亚泰桃花苑25万平方米，亚泰杏花苑39万平方米，亚泰樱花苑28万平方米，亚泰豪苑 8万平方米……有了起初那两次的果断选择，亚泰不仅在地产界站稳了脚根，成为同时期开发公司中的唯一幸存者，而且还不断发展壮大，如今房地产业已经成为亚泰集团的支柱产业之一，并形成了集地产开发、建筑施工、物业管理、房屋置换、装饰装潢和环境工程为一体，分工明确、优势互补的产业链。龙头企业——亚泰地产开发公司是吉林省本土最大的房地产商，具有国家房地产开发一级资质，开发项目涉及住宅地产、商业地产和旅游地产等领域，累计开发交付使用面积达300万平方米以上，先后入选“中国房地产上市公司十强”、“中国房地产百强企业”，其开发建设的亚泰花园居住区先后被评为“全国城市住宅物业管理示范小区”和“中国名盘”。 十年之内问鼎东北水泥市场 1997年12月，亚泰集团重组了国有大二型企业——长春双阳水泥集团。这成为亚泰集团发展中又一个关键点，也是一个里程碑式的重大转折点。 至今人们还津津乐道于10年前宋尚龙的那次大手笔：资产规模只有6.15亿元的亚泰集团上演了中国资本市场上经典的“蛇吞象”的案例——公司以承债的方式兼并了资不抵债的长春双阳水泥（集团）有限责任公司。当时的双阳水泥厂，企业总资产9.7亿元，负债已经高达11.4亿元。肩负重任的宋尚龙从开始就显示出“蛇吞象”的胆量。这种胆识一直贯穿在亚泰集团一连串的资本并购和企业并购活动中。 宋尚龙常常用这句话来鼓励同事们：“没有希望，要争取一线。有了一线希望，还要争取百分之百的希望。”“可是，除了我，公司其他人对这一决定并不认可。”宋尚龙微笑着告诉我们，“蛇吞象”本来就是一个没有美感的图像，他的很多同事，包括公司副总们，都持反对意见。 在别人看来“一意孤行”的背后，是宋尚龙的深思熟虑。宋尚龙说：“其实我在梳理这个项目的过程中，客观分析出风险所在，双阳水泥生产线技术先进，产品供不应求，只是资产负债率高，影响企业的正常生产经营，而这些风险都是可以控制的。”事隔10年了，宋尚龙当时的思路还是这么清晰：房地产开发离不开水泥；水泥，没有替代产品；水泥原材料丰富，能干几百年。基于这些考虑，面对各种猜想、质疑、否定，宋尚龙以斩截的口气回应：“拿下双阳水泥，必须拿下，可以不计后果。有风险，我个人全部承担。” 10年后，亚泰水泥交出了一份难以想像的答卷：亚泰水泥产业通过技术改造和项目建设，不断扩大生产规模和生产能力，所属企业已从原来的2家发展到9家，总资产达到了39亿元，由最初的年产70.66万吨，逐步发展为现在的1300万吨，产能提高了18.39倍，产销量连年位居东北第一，成为全国第七、东北最大的水泥、熟料生产商和供应商。事实胜于雄辩，人们不得不承认，这样骄人的成绩，是果断决策的结晶。 五大产业支撑亚泰笑傲群雄 当更多的人慨叹“蛇吞象”可遇不可求、可欣赏不可模仿时。宋尚龙敏锐而犀利的目光又投向了房地产和水泥之外的医药、证券、商贸行业。 1998年开始进军医药产业，如今,由亚泰制药公司独立研制开发、拥有完全的自主知识产权的国家中药一类新药——人参皂甙Rg3及其制剂“参一胶囊”，是目前国际上第一个，也是建国以来第一个被批准生产的国家一类中药单体抗癌新药，达到了国际先进水平，产品畅销全国，经济效益逐年倍增。亚泰明星制药公司拥有国家许可生产的中药普药品种72个，其中8个被列为国家中药保护品种。2003年，亚泰集团又将省内最大的药品流通企业——吉林大药房纳入旗下。 商贸业作为亚泰集团的对外服务窗口，经营范围涉及高档百货购物中心、大型超级市场及商务、度假休闲酒店等领域。网点遍布长春、北京和海口，其中，亚泰富苑购物中心以其“青春、时尚”的品牌定位和特色服务，在长春现代百货业中脱颖而出，被授予“全国商业及服务型企业售后服务先进单位”的称号。亚泰超市是吉林省首家万米大型超市，先后获得了“全国百城万店无假货示范店”、“购物放心超市”等称号。 证券业是亚泰集团的新兴主业，控股企业——东北证券公司是东北地区最大的一家综合类券商，也是中国证监会认定的规范类优质券商之一。2007年8月27日，东北证券公司经中国证监会批准，在深圳证券交易所成功挂牌上市，为未来的发展打下了良好基础。 28年的时间，足以见证一个时代的变迁，足以完成一家企业的壮大，也足以成就一个人的辉煌。也正是这28年的时间，把宋尚龙从一位普普通通的瓦工，锻造成了一个现代企业集团的“掌门人”。28年，是宋尚龙人生最美的演奏，他相信，他的生命乐章会奏响得更强烈。 长缨在手 书写资本裂变的传奇——走近宋尚龙和他的亚泰集团（二）
本报记者 李蕴棋 通讯员 李 扬 上证50指数是挑选上海证券市场规模大、流动性好的最具代表性的50只股票组成的样本股，综合了反映上海证券市场最具市场影响力的一批龙头企业的整体状况，是一个成交活跃、规模较大、作为衍生金融工具基础的重要投资指数。 2007年12月10日，上海证券交易所和中证指数有限公司联合发布了关于调整上证50指数样本股的公告，上海证券交易所和中证指数有限公司决定于2008年1月第一个交易日调整上证50指数的样本股，亚泰集团继入选沪深300指数和上证180指数样本股后，凭借优良的业绩、规范的管理和良好的市场活跃度再度入选上证50指数的样本股。 此次入选上证50指数样本股，对亚泰来说，无疑是一份厚重的年终大礼包，将进一步提升亚泰集团的市场形象和市场影响力，成为上证50指数基金的投资对象，同时也将受到其它机构投资者的进一步关注。 亚泰集团能够从千余家上市公司脱颖而出，很多人并不惊讶。从企业实行股份制，到上市，到融资，到资本证券化，宋长龙在波诡云谲的商战中，书写了一幕幕资本传奇的经典故事。 当人们还在对股份制评头论足时，宋尚龙已大步前进了 1993年，经过短短六年的发展，作为亚泰集团的前身，长春龙达建筑实业有限公司企业的资产已由百万元增长到1.7亿元，成为当时吉林省最大的房地产商。从一个普通的小型集体企业发展到这一步，宋尚龙该知足了吧！ 可宋尚龙偏不知足！他在思忖企业的更大发展。多年的商战经历使宋尚龙深深地体会到，企业仅靠自身的原始积累发展将永远落在别人后面，只有进行股份制改造，建立现代企业制度，通过上市才能有新的更大的发展。 1993年，在省市政府的支持下，宋尚龙抓住时机，吸收合并了省内第一家股份制企业——辽源茶叶股份有限责任公司，组建了亚泰集团，宋尚龙出任总裁。紧接着，在他的组织运作下，亚泰集团引入了现代企业制度体系，完成了转机建制。两年后，他又指挥亚泰这只巨轮驶入股市的大海。1995年11月15日9时30分，亚泰集团A股（600881）成功地在上海证券交易所挂牌上市。 “上市，使亚泰如虎添翼；上市，使亚泰发生了质的飞跃；上市，为亚泰集团开辟了稳定的融资渠道，整体实力和综合效益有了突破性的飞跃，步入了发展了快车道。”事实也是如此，亚泰集团上市后，先后进行了四次配股、一次定向增发，募集资金31亿元，主要用于地产开发、水泥项目建设和兼并重组，使亚泰集团的发展始终处于良性循环的轨道。 上市的丰厚回报最有说服力。亚泰集团不仅厚报股东，而且也使国有资产实现了保值增值。尤其近年来，亚泰集团的良性发展进一步增强了投资者的信心，亚泰股票市值连创新高。截止到今年8月22日，股票市值超过330亿元，国有股增值了20多倍。 兼并一个活一个 重组一个火一个 上市了，宋尚龙在股海里演绎资本的故事也拉开大幕。 “无论亲生的，还是领养的，只要投入了我们的怀抱，我们就给这些企业注入机制、注入资金、注入管理、注入品牌，使其再现生命的力量，焕发新的光彩。”这是宋尚龙对兼并或重组企业自始至终的庄严承诺。 从1997年开始，亚泰集团先后兼并重组了原长春双阳水泥厂、原长春春城水泥厂、原吉化化钢水泥厂、原吉化明城水泥厂、原北国之春大酒店、原吉林省东生药业公司、吉林大药房等十四家企业，每股新生力量在亚泰集团这个大家庭中都散发着夺目的光芒。在此过程中，不仅盘活了沉淀的国有资产，而且兼并一个活一个，重组一个火一个，被称之为“亚泰现象”。 企业获新生，职工再就业，社会得安定，这背后的秘诀是什么？宋尚龙归纳出两点： “第一，我们资本运营战略的核心，首先就是做强做大自己。”他认为，完善的法人治理结构，是亚泰集团的母体健康运转并持续发展的根本保证。 “第二，服务社会是我们兼并重组的出发点和落脚点。”在亚泰集团，这样的观念已深深地铭刻在每一个员工的心中。长春跃进水泥厂是一家成立于上个世纪70年代的老国有企业，发展到上个世纪90年代末，已经陷入破产的境地，由长春市政府委托亚泰集团对其进行管理。托管以来，亚泰集团已经为跃进水泥厂注入了3000多万元的资金，安置分流员工近200人，对维持正常的生产经营和维护社会稳定起到了发挥了巨大的作用。 东北证券借壳的最大赢家 证券市场是一片热土，永远充满着机遇和挑战。券商作为中国证券市场最主要的机构投资者，它不仅充当了市场投资的主力军，而且还担当了证券市场引路人的角色。 2007年8月24日，吉林省内成立最早、东北地区规模最大的惟一一家的规范类券商——东北证券股份有限公司在长春隆重揭牌，两天后，东北证券A股又在深圳证券交易所挂牌上市，此举标志着东北证券获得了更为广阔的发展空间，进入了新的发展阶段。 而作为东北证券第一大股东，亚泰集团无疑成了东北证券揭牌及借壳上市的最大赢家。这背后，当然离不开宋尚龙超凡的胆识与远见气魄，他的果决性格再次彰显无遗。 当回过头来欣赏东北证券借壳上市的时候，宋尚龙和他的亚泰集团参与东北证券的历程更像是一件细针密缝的绣品。 2000年6月28日在原吉林证券的基础上经过增资扩股，东北证券作为综合类证券公司挂牌成立，公司注册资本10.1亿元。亚泰集团全力出击，斥资20216.25万元，认购东北证券公司20216.25万元股权，占其注册资本的20%，成为东北证券公司的第二大股东。 2006年11月亚泰集团出资2亿元承接吉林省国有资产经营管理公司持有的东北证券2亿元次级债，成为东北证券第一大股东。 2006年12月，亚泰集团同意锦州六陆新增股份吸收东北证券。 2007年7月24日，上市公司锦州六陆正式吸收合并东北证券，更名为“东北证券股份有限公司”，亚泰集团为其第一大股东。 有什么可以阻止宋尚龙在资本市场继续前行的脚步吗？回答是肯定的——没有！宋尚龙展望前景，充满信心：“我们还将在资本运作上下大功夫，寻找有实力的大集团进行资本运作，实现投资主体多元化。通过资本运营方式，运作亚泰生物药业、亚泰制药、吉林大药房三家医药企业等改制上市，进一步拓宽融资渠道，实现可持续发展。” 筚路蓝缕 燃烧的是百年基业梦——走近宋尚龙和他的亚泰集团（三）
本报记者 李蕴棋 通讯员 李 扬 志存高远者，一定不回头欣赏自己的脚印，而是一直往前走。 循着亚泰集团发展轨迹，我们会发现，这个当年名不见经传的区属小企业，经过短短28年的发展，已一跃成为国家首批循环经济42家试点企业、“中国房地产百强之星”、全国重点支持的十二家大型水泥企业集团、“中国500家大企业集团”之列，宋尚龙本人也被授予全国“五.一”劳动奖章、“吉林省特等劳动模范”、“ 吉林省优秀共产党员”等荣誉称号，并被评为吉林省和长春市杰出企业家、优秀企业家，吉林省优秀企业管理专家，先后当选二道区、长春市人大代表，并连续两届当选为吉林省人大代表。 当人们感叹赞美这一奇迹时，却不知道亚泰集团的创始人、董事长、总裁宋尚龙心中还装着一个创百年基业的梦。为此，亚泰集团制定了新的三年战略、五年规划，计划利用3年到5年时间，通过项目建设和资本运营，使亚泰集团的资产和利润翻一番，再造一个新亚泰。 做好企业公民 履行社会责任 宋尚龙认为，亚泰集团之所以能有今天的发展业绩，是和多年来社会各界的大力支持和帮助分不开的。滴水之恩当涌泉相报。因而他确定将“服务社会、厚报股东”写进了亚泰集团的经营理念。他是这么说的，也是这么做的。十多年来，亚泰集团累计上缴税费25亿元，安置社会就业再就业人员2万余人。 从1992年起，亚泰集团先后投资20多亿元，带头开发无人愿意开发的东部棚户区，到目前，累计开发改造了300多万平方米的棚户区，改变了长春东部旧城区的落后面貌，使近10万居民告别了棚户区，迁入了现代化的新居，为打造长春东部新城区做出了突出贡献。 1997年以来，亚泰集团先后重组了14家濒临倒闭的国有企业，不但盘活了沉淀的国有资产，实现了国有资产保值增值，而且原企业的万余员工无一推向社会，全都实现了再就业和分流安置，为促进社会安定、和谐做出了贡献。 一名创业者和经营者，他的人生观和价值观在一定程度上左右了一个企业的建立与发展。 宋尚龙这样总结自己的人生观和价值观：人生在世，凡事都要努力去做，总要在事业上有所作为。做事要有计划，有始有终，脚踏实力，而且要善于及时总结。宋尚龙在亚泰集团成长过程中，就为亚泰集团描绘了一条健康友好的发展之路：做节能环保型企业。 为此，亚泰集团牺牲局部利益的事情没少做。在宋尚龙主持下，亚泰集团先后拆除了哈尔滨水泥厂、吉化集团公司水泥厂、吉化明城石灰石矿、长春市春城水泥厂9条高耗能、高污染的落后生产线，同时建设了7条大型新型干法水泥熟料生产线，实践证明，单位熟料产品能耗降低47%。另外,采用市场手段,通过联合方式,向周边小水泥企业提供新型干法水泥熟料,关闭落后生产能力近100万吨。 同时，亚泰不惜大量投入，对现有新型干法水泥生产线进行节能专项改造，水泥产业计划2007年通过专项改造同比实现单位产值节能8%。积极开展废弃物、尾矿、废旧塑料的综合利用。对于生产和生活中产生的废水，亚泰集团还建设了污水处理系统，中水回用率已达到100%。 鉴于亚泰集团在节能减排、循环经济方面的突出贡献，2005年，亚泰集团被列为“国家发展循环经济首批试点单位”，亚泰水泥双阳公司被国家环保总局评为“国家环境友好企业”，成为全国水泥行业唯一获此殊荣企业。 热心公益，是宋尚龙秉承社会责任感的另一面。1996年以来，亚泰集团投资冠名了国内一流的职业足球俱乐部——长春亚泰足球俱乐部，如今，亚泰足球已经成为长春市的一张亮丽的城市名片；1998年夏，在吉林省西部地区遭受百年一遇特大洪水袭击之时，宋尚龙号召集团上下为灾区献爱心，捐款捐物170万元，并独家出资主办了吉林电视台大型赈灾义演，有力地支援了抗洪抢险和灾后重建；2000年，亚泰集团出资2000万元，冠名了长春市第二条南北干线——亚泰大街，首开了市区路桥名称市场化的先河；近三年来，宋尚龙带头参加省、市慈善救助活动,在他的感召下，亚泰集团员工踊跃参加“双日捐”，累计捐款65多万元，2004年，宋尚龙将政府奖励给自己的20万元奖金全部捐给了希望工程。 员工的心 企业的根 一个企业经营者，无论他具有多么强的能力和精力，但终究是有限的，要想成就一番事业，必须集中大家的智慧和力量，最大限度地调动全体员工的积极性和创造性。“亚泰集团的队伍执行力非常强，事情决定之后，推进的速度非常快，其中没有掺杂任何阳奉阴违，或者个人利益。这是最值得我骄傲的地方。有这样一支队伍，我们才有实现梦想的源动力！”宋尚龙发自肺腑地说。 抓好梯队建设，全心全意依靠员工办企业，为员工谋利益，实现企业和员工的共同成长，是宋尚龙思忖最多、考虑最深的事情。为了培养人才、储备人才，亚泰集团从1997年开始，每年都聘请高校专家举办管理讲座和专业知识培训，每周有针对性地组织学习光华管理学院远程培训课程；1999年，成立了省内第一家的企业研究院，主要从事发展战略和产业政策研究；2003年，成立了亚泰管理学院，每年办两期管理人员脱产培训班，培训了近400名企业中高级管理后备人员；此外，还组织管理骨干到国内外先进企业学习考察，以开阔员工视野。 为多给员工谋利益，在分配上，亚泰集团中高级管理人员持有公司股权；在吉林省首家推行了年薪制和全员岗位效益工资制。2005年开始，亚泰集团在全国率先实行了企业年金制度，以提高员工退休后的生活水平；社会养老、失业、医疗、工伤、计划生育保险和住房公积金、年金等“五险两金”按规定参保并足额缴纳，保证了员工权益。 宋尚龙倡导员工健康生活、快乐工作，每两年召开一次员工运动会；编印了《洪昭光健康讲座》小册子发到每一员工的手中；逢年过节，他都亲自到各产业、各企业生产经营一线慰问员工；集团不但建有大学生公寓，还建有员工食堂、图书室、娱乐室、配有豪华的员工班车；员工可以到图书室沏一杯热咖啡，喝一杯热牛奶，读一本专业杂志；他办公室的大门总是向员工敞开着……只要认为对员工有好处的事，宋尚龙都能很快接受和实践。 通过努力最后实现自己的追求，这绝对是一种幸福。宋尚龙和他的亚泰集团有收获更有梦想，他们还在书写着神话。“创百年基业、展万千风流”，做国内百强企业、进军世界五百强，才是宋尚龙孜孜以求的奋斗目标。 August 17 zz后奥运行情12金股泄露后奥运行情12金股泄露
来源：蓝筹财经股票编辑组 时间：2008-08-16 10:12:54
后奥运行情12金股泄露 亚泰集团：题材丰富具区域垄断优势(600881) 公司是东北地区最大的水泥生基地，并拥有东北地区两大高品位、高储量石灰石矿山，其长春市场占有率达70%、哈尔滨则为40%，具备了突出的区域垄断优势。近期外资巨头爱尔兰CRH拟购买公司水泥企业26%股权，转让价格为人币21.3亿元，公司预计投资收益将高达14亿元，这将为公司贡献利润1元/股以上。此外，公司还积极挺进煤炭能源领域，公司的医药业不容忽视，参股的金融题材也极为强大。 该股累计跌幅高达80%，超跌严重。如果有量能配合，具备证券、能源、医药及业绩暴增题材的亚泰集团有望走出强劲的反弹行情。 栖霞建设：注重分红回报超跌较严重(600533) 该公司上市以来一直保持良好的形象，先后被评为十佳最具成长性上市公司和十佳最重分红回报上市公司。截至2007年底，公司拥有近20个房地项目，总建筑面积近400多万平方米。今年7月，公司通过增发募集约10亿元，募集资金项目陆续开工建设，将为公司今明年经营业绩打下良好基础。 二级市场上，该股在4月下旬至5月中旬时曾有一波集中放量过程，且大多收阳线，疑为主力自救。而7月初该股持续集中高换手，主力活动迹象较为明显。在该股严重超跌情况下，成交如此放大足以推动一波强劲的中级反弹行情，建议积极关注。 西单商场：北商业龙头受益于奥运(600723) 公司地处北黄金地段，是北地区大型商业企业，公司经营主要涉及百货零售、专营专卖、品牌代理和物流配送、物业管理等多个领域，旗下拥有"中华老字号"--西单商场，国际知名商店--友谊商店等15家企业，经营面积26万多平方米，总资17亿元。公司控股72%的北法雅商贸有限责任公司主要从体育休闲用品的品牌代理及批发业务，2007年实现销售收入3.54亿元，净利润1027万元。作为奥运概念股中的商业龙头，想象空间巨大。该股一周最大跌幅超过了40%，其超跌不可谓不严重，后市有望展开强劲反攻，值得密切关注。 中原高速：具有得天独厚的区域优势(600020) 公司作为河南省交通行业唯一的上市公司，其主要路桥资位于全国高速公路网"大十字架"结构的轴心区域，具有得天独厚的区域垄断优势。公司经营的"一路一桥"和募集资金收购的漯驻高速公路是珠国道主干线的重要路段和河南省高速公路网络的核心组成部分，具有重要的战略地位。公司获得工商银行和中国银行等四家银行的银团贷款约100亿元，这笔款项将用于建设黄河公铁两用桥项目、郑州至石人山高速公路等项目，经营继续稳健发展。 该股前期跟随股指震荡连续大幅下跌，目前股价仅仅3元多，这和公司发展前景形成鲜明反差，中线买入机会显现。 宝钢股份：钢铁股龙头价值严重低估(600019) 公司是我国钢铁行业龙头企业，品结构完善,特别是在冷轧薄板、宽厚板和高线材等方面拥有极强的技术储备实力，生工艺水平位居国内领先。在成本控制方面，宝钢股份作为拥有长单协议的铁矿石来源和大部分长单成本锁定的龙头钢铁企业，今年通过三次提价已抵消了铁矿石成本上涨的压力。在收购大股东项目之外，公司在集团主导下有在国内并购计划，公司规划2012年能达到5000万吨，较目前扩大一倍。 因大量限售股将于下周一上市，该股前期随大盘出现连续下跌，目前动态市盈率仅7倍，价值严重低估。从以往经验看，限售股解禁往往成为反弹契机，可逢低关注。 August 12 zz银河证券：亚泰集团 水泥主业地位突出银河证券：亚泰集团 水泥主业地位突出 1．事件 2008年8月6日，亚泰集团（600881）发布2008年中报：2008年上半年公司实现营业收入24.79亿元，较上年同期增长39.74％；实现营业利润17065.51万元，较上年同期下降42.49％；实现净利润19429.39万元，较上年同期下降36.03％。实现每股收益0.15元。 2．我们的分析与判断 公司收入的增长建立在各项业务收入增长的基础上。2008年上半年，公司水泥业、房地产业、医药业的收入分别增长21.55％、158.89％和13.13％，为公司收入增长39.74％奠定了基础。从收入的区域结构来看，公司在吉林省、黑龙江省和辽宁省三大目标市场的增长分别为：34.46％、32.56％和479.21％。 原燃料成本上升与投资收益下降，使公司业绩下降幅度较大。上半年，由于煤、电价格上涨使水泥生产成本增加，尽管水泥价格有所增加，但增幅低于成本上涨的幅度，水泥业毛利率为22.69％，低于上年同期2.61个百分点。并导致公司综合毛利率水平23.09％，低于上年同期2.98个百分点。公司持有东北证券（000686）股份有限公司178,482,648股股份，占其总股本的30.71％，实现投资收益105,439,758.86元（上年同期为277820546.39元，同比下降50％以上），占公司净利润的54.27％。毛利率的下降和投资收益的减少，使公司营业利润和净利润分别较上年同期下降42.49％和36.03％。 我们认为：公司是东北最大的水泥生产基地，构筑了石灰石开采、熟料生产、水泥生产、商品混凝土生产、水泥包装制品和水泥销售完整产业链。公司采取并购与自建两条腿走路战略，2008年公司的水泥产能规模将进一步扩大，水泥产业发展后劲及抗风险能力得到加强：一方面，吉林亚泰水泥有限公司日产5000吨熟料生产线项目于8月份投产、吉林亚泰明城水泥有限公司日产5000吨熟料生产线项目于10月份投产；另一方面，对目标水泥企业的兼并重组的力度将加快，2008年5月29日，公司收购农安县电联水泥有限公司和农安县电联高强彩瓦制造有限公司资产,目前已开始生产水泥。实现亚泰樱花苑房地产项目的滚动开发，目前已实现毛利6672万元。与爱尔兰CRH公司合作有望通过国家有关部门的审批，将获得213,195万元的转让价款，为公司的后续快速发展提供有力的资金支持，同时将获得141,877万元的投资收益，显著增厚每股收益。 公司在参股东北证券股份有限公司的基础上，拟增持吉林银行股份有限公司至3.8亿股股权，占吉林银行增资后总股本61.82亿股的6.15％；同时拟以现金的方式出资65,600万元认购江海证券41,000万元新增股权，占江海证券增资扩股后注册资本的42.6％。使公司金融产业的规模进一步得到壮大，培育新的利润增长点。通过产业发展与金融投资的双轮驱动，使公司盈利能力稳步提升。 3．投资建议 产能扩张与牵手CRH将成为公司内在价值加速体现的催化剂。我们预计公司2008～2010年间的营业收入分别为：50.29亿元、60.17亿元、80.00亿元；净利润分别为：1915.00百万元、1100.00百万元、1600.00百万元；对应的EPS分别为：1.516元、0.871元和1.267元。产能扩张的影响有可能超出市场预期，为此，我们继续维持对公司推荐的投资评级。 作者：218.64.94.* 2008-08-07 15:01:02 August 11 zz张彤读中报：亚泰集团20余亿资金去向不明？和讯消息 亚泰集团半年报显示该公司2008年1-6月实现净利润19429万元，同比减少36%，其主营业务水泥和房地产收入同比分别增加21.55%和158.89%。财务专家张彤表示，该公司应收和预付款项近10年持续高企，截至报告期末，有20余亿资金未能对外披露去向。（和讯财经原创） 其他应收款和应收账款的真实性存在疑问（和讯财经原创） 张彤对和讯网表示，其他应收款高企是亚泰集团长期存在的问题。2002年之前，亚泰集团的其他应收款平均保持在1-2亿元左右，以后该指标逐年猛增。截至2008年6月30日，亚泰集团的其他应收款已高达7.25亿元。（和讯财经原创） 2008北京奥运
在该公司其他应收款中，有6226.70万元的账龄已经超过三年，张彤根据亚泰集团历年年报判断，由于公司三年以上的其他应收款存在多年，因此该部分款项的实际帐龄应该已超过了五年，甚至更多。对这部分其他应收款，亚泰集团仅只做了1401.92万元的坏账准备，计提比例不足23%。张彤指出，通常情况下三年以上的其他应收款至少应该计提50%-100%以上的坏账准备。（和讯财经原创） 08年半年报显示，亚泰集团的应收账款已高达6.69亿元。张彤表示，与公司其他应收款类似，这一指标高企也有十年的历史，且目前亚泰集团的应收账款之中帐龄在三年以上的高达7942.33万元，而公司计提的坏账准备仅有2580.82万元，计提比例不足33%，坏账的计提同样低于上市公司通常比例。（和讯财经原创） 据亚泰集团中报，报告期内公司实现营业收入247887.59万元。近年来亚泰集团的主营业务收入不断增长，那么公司应收账款的大幅增长是否和公司主营业务收入的增长有关呢？（和讯财经原创） 对此，张彤解释说，亚泰集团主营业务为水泥和房地产，目前房地产类上市公司的应收账款均非常低，而同类上市公司之中，华新水泥、冀东水泥和海螺水泥的主营业务收入都高于亚泰集团，但亚泰集团的其应收账款却是同行业上市公司的数倍。因此张彤认为亚泰集团应收账款的真实性令人质疑。（和讯财经原创） 张彤总结说，截至6月30日，亚泰集团其他应收款和应收账款的帐龄大部分都在1年以内或1-2年以内，但由于近十年以来公司的这两项指标一直保持很高的水平，所以亚泰集团其他应收款和应收账款的帐龄是否真实存在疑问，公司可能通过少计提坏账准备的方式虚增利润。另外，亚泰集团的定期报告中没有披露主要欠款人的名单，这两部分资金的真实流向以及能否收回欠款均存在疑问。（和讯财经原创） 关联方可能占用上市公司资金（和讯财经原创） 亚泰集团半年报显示，报告期末该公司的预付账款同样高达16.86亿元，与上述两项指标相似，预付账款近十年也居高不下。虽然亚泰集团此次披露了其中6.71亿元的预付账款的去向，但仍有10余亿元的款项去向未详细披露。（和讯财经原创） 与此同时，亚泰集团的长短期银行借款已经高达47亿元左右，为此公司仅今年上半年就支付了高达1.62亿元的利息，然而截至2008年6月30日，公司的其他应收款、应收账款和预付账款合计高达约30.8亿元。“也就是说，除去已作说明的6.71亿元的预付账款，仍有20多亿元资金去向不明”张彤表示。（和讯财经原创） 张彤最后指出，公司一边从银行巨额借款，一边又任由数十亿的资金外流，还不披露欠款人名单，此情况存在关联方占用上市公司资金的可能。
zt 张彤绝不是空穴来风 zz亚泰集团：金融股权投资收益锐减 增持（研报）亚泰集团：金融股权投资收益锐减 增持（研报）2008年08月07日15:19 来源：
 （和讯财经原创）
上半年营业收入同比增加39.74%；利润总额、归属于母公司净利润同比减少32.41%、36.03%；每股收益0.15元。（和讯财经原创） 业绩分析：（1）金融股权投资收益锐减：东北证券(000686,股吧)业绩大幅下滑、公司持股比例下降，投资收益减少62.17%至1.05亿元。（2）实业投资业绩大幅增长：扣除投资收益后的净利润增幅为2.33倍。然而，受煤电价格上涨、结算项目性质变化影响，水泥、地产毛利率分别下降2.61、13.3个百分点。（和讯财经原创） 分业务展望：（1）水泥：产能扩张、区域整合是亮点，成本转嫁能力受到考验。预计08-09年自建项目熟料、水泥产能增幅为108%和52%；已经收购的农安电联水泥产能占比约14%。（2）地产业务：房价涨势趋缓，项目进入结算高峰期。樱花苑08年进入结算高峰期，09年梅花苑、南汽亚泰花园将进入销售期。（3）金融股权投资：受证券市场低迷，成交量萎缩等因素影响，短期关注风险。 盈利预测与评级：考虑成本压力增加、东北证券业绩下滑风风险，我们下调公司盈利预测08-10年EPS分别为1.24元、0.54元、0.92元，对应动态市盈率为7倍、16倍、10倍；同时考虑到公司实业、金融业务的发展前景，维持长期“增持”评级。 风险提示：煤电价格上涨、固定资产投资增速下滑、证券业务短期业绩面临下滑。 July 29 zz年薪百万：吉林上市公司高管年薪揭秘
zz访亚泰集团(600881)董事长、总裁宋尚龙访亚泰集团(600881)董事长、总裁宋尚龙 跨越式发展打造东北水泥业旗舰 ———访亚泰集团董事长、总裁宋尚龙 在国家产业政策的支持下，水泥行业大规模的兼并重组、联合合作正在展开。作为东北地区水泥产业龙头企业，这几年亚泰集团水泥产业保持跨越式的发展趋势，未来能否继续保持跨越式发展？本报记者昨日采访了亚泰集团（600881）董事长、总裁宋尚龙。 记者：有关信息显示，水泥市场正在逐步走好。亚泰集团的水泥业务目前状况如何？ 宋尚龙：水泥产业提高集中度是大势所趋，亚泰水泥业务得益于这种产业集中。亚泰集团是从1997年兼并长春双阳水泥（集团）有限责任公司开始涉足水泥业的，亚泰集团又先后投资15亿元建设了亚泰水泥业第二条日产2000吨、第三条日产2500吨、第四条日产5000吨、第五条日产2500吨生产线，规模实力迅速增强。根据公司水泥业务“巩固吉林，拓展黑龙江，辐射辽宁和内蒙古东部”的市场发展战略，亚泰集团又在2006年1月成功兼并了哈尔滨水泥厂，联合已经在黑龙江省海伦市建成的年产32万吨的海伦粉磨站，在短期内将快速占领黑龙江市场，迅速拓展亚泰水泥业的发展空间，实现亚泰水泥业高效率、低成本的扩张。兼并哈尔滨水泥厂后，亚泰水泥业熟料年生产能力已达到650万吨，水泥年生产能力将达到760万吨。在前不久中国建筑材料工业协会、国家统计局、中国水泥协会遴选出的2005年度中国水泥产量五十强排序中，亚泰集团名列第7位。 记者：水泥业上市公司比如说海螺、冀东、华新等，都在与外资进行合作，公司在2005年年报中也提出亚泰水泥业将要吸引战略合作伙伴，请问公司在这方面有什么具体的想法。 宋尚龙：在东北地区的水泥生产企业中，亚泰集团可以说具有规模、资源、品牌及网络三大优势。在规模方面，亚泰水泥业水泥年生产能力达到760万吨，并且经过多年的发展与整合，已经形成了袋装、散装、仓储和商品混凝土四大基地和一个专业销售公司，产量位居东北第一，规模效益明显。在资源方面，亚泰水泥业拥有“羊圈顶”、“杨木顶”和“新明”三大高品位石灰石矿山，总储量达15亿吨，还拥有总产量170万吨/年的煤炭产能，在降低水泥生产成本的同时，为今后水泥业的发展提供充足的燃料保障。在品牌和网络方面，亚泰水泥业拥有的“鼎鹿”、“天鹅”两大品牌均是吉、黑两省的知名品牌，并被认定为国家免检产品，在市场上享有很高的声誉，具有很强的市场竞争能力；正是有了规模、资源、品牌及网络的优势，在东北地区的市场主导地位，使得亚泰水泥业具有与实力雄厚、行业经验丰富的战略投资者合作的可能，亚泰水泥业也想通过吸引战略投资者，实现亚泰水泥业的迅速扩张，增加亚泰水泥业的规模效益，这对合作双方来讲必定是一个双赢的局面。 2005年，亚泰集团被列入第一批国家循环经济试点单位，吉林亚泰水泥有限公司也成为全国水泥行业中首家取得“国家环境友好企业”称号的水泥生产企业。作为亚泰集团的董事长，我本人和公司的经营班子对亚泰集团、亚泰水泥业的发展都充满信心，我们也将会全力以赴地工作，以此回报投资者对公司的支持和厚爱。 zz宋尚龙:我省房价还将“稳中有升”
zz宋尚龙：节能减排应成企业第一选择
zz亚泰集团腾龙术：携手CRH重组周边水泥亚泰集团腾龙术：携手CRH重组周边水泥 特约记者 刘丹 北京报道 亚泰集团（爱股,行情,资讯）与CRH历经多年磨合终于走到了一起。 近日，亚泰集团(600881.SH)公告，其与爱尔兰CRH公司正式签署战略合作协议。根据协议， CRH参股亚泰集团全资子公司——吉林亚泰集团水泥投资有限公司(以下简称亚泰投资公司)26%的股权的梦想得以实现。 而这一壮举最终使CRH在中国找到了一片立足之地，同时也加大了亚泰集团扩张东北的野心。 三年合作路 其实，双方合作从2005年就已经开始。“我们与CRH在3年前就已经开始接洽。”亚泰(集团)股份有限公司董事长宋尚龙在3月16日接受本报记者专访时称。他向记者介绍，从2005年起，双方互相调研、考察了一年多的时间，2006年经过十几个月的谈判最终签了合作意向书，2008年正式签订协议。 宋尚龙回忆，当年国家提出“振兴东北老工业基地”的战略，带动了东北水泥行业发展，也受到国外大型水泥企业的关注。正是这个决定，让CRH在2005年就决定投资亚洲地区并首选中国市场。 此后亚泰集团与CRH便在东北战场上经历了长达两年扩张对峙。2005年CRH是与小岭水泥和亚泰同时进行接触的。但是，CRH收购亚泰非但没谈成，在收购哈尔滨水泥厂也败给了亚泰集团。从2005年8月5日到9月29日签订重组协议，亚泰只用了一个多月就“闪电”收购了哈尔滨水泥厂使其在黑龙江落足，巩固了其东北市场的地位。 而收购失利的CRH，并不甘心放弃黑龙江市场。2006年10月10日，CRH出资3.2亿收购哈尔滨小岭水泥厂，迫使亚泰集团就范。哈尔滨小岭水泥厂为哈尔滨市郊的一家大型水泥生产企业，年产水泥达65万吨。 至于昔日这对竞争对手最终为什么结为秦晋之好，宋尚龙则这样告诉记者：“我们都看好对方的实力，CRH很认可亚泰的企业发展潜力、管理水平。我们也可以吸收借鉴CRH公司先进的经营理念、成熟的管理模式。利用先进的技术工艺，尤其是水泥产品深加工的国际领先技术，发展水泥下游的高毛利产品，进一步延伸水泥产业链，保持在全国水泥行业的领先地位。” 不过在业内看来，缺少资金，也是亚泰集团与CRH合作的主要动力。一位证券公司研究师认为，作为东北最大的水泥生产基地亚泰集团做大做强、进一步扩张已成为必然之路。但是目前泰集团资产负债率已达68%，银行借贷融资空间有限。房地产、医药等行业属于周期产业，资金回笼较慢，短时间内很难为水泥业提供资金支持。所以在他看来，公司只能通过转让股权、非公开发行等渠道获得的资金，用以支持建设新的水泥产能。 “我们转让CRH公司26%的股权，获得资金有21多亿元人民币。去掉成本和税，大概还剩13－14亿的收益。这部分资金主要用于扩大水泥产业。”宋尚龙的话从侧面证明上述论断。 “绝对不允许CRH控股” 宋尚龙透露，目前，合作之事正处于相关监管部门报批阶段，如果顺利应该在2008年上半年完成。 不过对于CRH持股亚泰子公司49%的梦想，业内人士还是颇有争议。根据协议，CRH中国东北水泥在完成购买上述26%股权后的四至六年期间，拥有继续向亚泰集团购买亚泰投资公司23%股权的选择权。 这就意味着，CRH持有亚泰投资的股份最终可能提高至49%，这就不能不让业内怀疑， CRH未来有可能会控股亚泰投资，并进一步控制整个亚泰集团。 另一方面，CRH本身也是产业资本，控股权对CRH来说非常重要。 对于此种说法，宋尚龙坚决反对，“这是不可能的。”他说，此次亚泰与CRH合作的底线就是绝对不允许CRH控股。 相反，宋尚龙透露，合作后CRH将帮助亚泰稳固东北霸主地位，同时 CRH也将会借助亚泰进一步扩张自己在东北市场的实力进而扩展至全国。 分析师认为，随着亚泰引入国际建材巨头，将在很大程度上打消国内外其他建材巨头对东北市场的觊觎。 据了解，CRH公司承诺，通过本次合资将以亚泰集团水泥产业作为唯一合作平台，共同整合东北水泥市场，以避免争夺市场的局面发生。 目前辽宁已有海德堡与冀东两个水泥巨头，正因如此，亚泰现在首先要做的就是，先在吉林和黑龙江市场继续扩张。 宋尚龙指出，目前，亚泰水泥的产能是1300万吨，根据亚泰集团确定的“三年规划、五年战略”目标，2008年，亚泰水泥的产能将达到2300万吨，到2010年，亚泰水泥产能将达到3000万吨。要达到这一目标，就必须进一步扩大规模、提高市场占有率。 亚泰扩张的途径有两个：一是增加产能，扩大水泥市场占有率。二是尽可能并购更多的中小企业。 对于前者，早在2007年1月亚泰集团就曾发布公告称，将利用2007年度非公开发行募集资金，投资建设水泥产业“三线两磨”项目。根据公开资料显示，此次一共募集了18.7亿元资金，共使用募集资金15亿元，投向六个项目。 “这些项目预计分别于2008年6月-2009年3月达产。其中，5个项目均为水泥行业。共需资金25.2亿元，募集资金不足部分通过企业自筹和贷款解决。达产后，公司水泥、熟料合计产能将由1389万吨增加至2145万吨，增幅为54.43%，年均新增利润3.48亿元。”亚泰集团相关人士告诉记者。 宋尚龙也向记者透露，亚泰集团计划到2010年达到3000万吨以上的产能，如果顺利将提前一年完成目标。 大规模重组周边水泥 根据亚泰集团“在市场地建粉磨站、在资源地建熟料生产线”的发展战略，进一步加强在区域市场的调控能力、提高市场占有率已经迫在眉睫。 目前，黑龙江地区一定规模的企业有牡丹江水泥、宾洲水泥等十几家。黑龙江宾州水泥具有较强实力，熟料产能达到180万吨，拟建第二条5000t/d生产线。这些企业会对亚泰构成一定的威胁，有可能会改变局部市场的竞争格局。同时，为了排除国内大水泥集团或外资借道它们进入东北市场分割市场的可能性，亚泰集团不可能给自己留下这样的隐患。 记者从亚泰集团了解到，目前集团已经选择了几个战略合作伙伴，准备进行重组。他们分别是吉林省通化特种水泥集团股份有限公司、吉林省园山水泥有限公司、农安县电联水泥有限公司，目前亚泰与他们都签订了合作意向书。 “对这三个企业的重组，2008年上半年就能有阶段性进展，如果顺利的话，签协议后即可进行资产重组，按照我们的原则主要是对其进行四个注入。即注入机制、注入管理、注入资金、注入品牌。”宋尚龙说。 “我们将主要以重组的方式与哈尔滨企业进行洽谈，但前提是必须保持在51%的控股权，以保证完好的执行对企业的四注入。对于重组公司的高管人员原则上一般不动。”宋尚龙再一次向记者强调。 他说，目前对亚泰正就被收购金额的审核和评估与三家公司进行谈判。三家之中，通化特水资产情况较好，农安电联情况次之，亚泰集团重组之后打算将农安电联建成在长春最大的水泥生产基地。 宋尚龙表示，通过上述整合，其在黑龙江省市场占有率将从15%提高到20%以上。在资源较好的地方，如在双阳、哈水等地也将增加新的生产线。 zz李显刚会见吉林亚泰集团董事长、总裁宋尚龙
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July 28 亚泰股价相对低估！ 存在套利空间。881严重低股。。理由如下。。
水泥资产卖了百分之26就值21亿了。。也就是说亚泰的水泥资产相当于881的总市值。。。那么参股倦商，房地产，生物等等于是白送给大家了。。。。。难道不是吗？ 作者：121.227.105.* 2008-07-24 17:47:27 bfcc：亚泰的总股本为12.6亿，目前总市值为120亿左右，而其水泥资产的市场价为80亿、东北证券股权价格为40亿，其余吉林银行、地产等资产确实为白送。目前其水泥资产的价格最实，其证券资产、银行、地产等的价格受市场的影响较大。 |
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